下载后可任意编辑经纬恒润讨论报告-汽车电子破局者迎中国供应链崛起良机经纬恒润讨论报告-汽车电子破局者迎中国供应链崛起良机一、公司是综合型电子系统科技服务商1.1 公司测试进展起家到三位一体业务布局经纬恒润是综合型的电子系统科技服务商，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。公司业务布局覆盖范围广泛，软硬一体化构建核心竞争力。公司的电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案业务形成“三位一体”的业务布局，在核心技术、应下载后可任意编辑用场景、行业客户群等方面相互支持、协同进展。在销售模式方面，公司实行直销模式，下游客户多为国内外整车制造商、知名汽车一级供应商、高端装备领域客户和交通运输领域客户等。在生产模式方面，公司主要实行以销定产、计划生产的业务模式，生产环节主要由天津和南通两个生产基地完成。公司自有产能不足时，会将部分生产工序委托外协厂商，根据公司的设计和产品方案进行生产，外协的生产内容以PCBA 贴片为主。受益于汽车电动化、智能化进程进展，公司汽车电子产品业务收入实现快速增长，占主营收入超七成。公司作为本土领先的汽车电子系统供应商，拥有深厚的技术积累和丰富的产业配套经验，尤其是在车身控制解决方案的开发方面，具有强大的实力。公司顺应行业进展新趋势，在巩固原有竞争优势的基础上加速布局自动驾驶、ADAS 以及 5G-V2X，使之成为新的业务增长点。公司 2024 年实现营收 32.62 亿元，同比增长 31.61%。下载后可任意编辑电子产品：公司第一大收入来源，2024-2024 年电子产品收入由 9.12 亿元增至 24.98 亿元，CAGR 为 39.9%，收入占比由59.5%提升至 76.6%。研发服务：公司经营历史最悠久的业务，2024-2024 年收入稳定，均在 6.00 亿元以上，收入占比由 40.2%下降至 21.7%。高级别智能驾驶解决方案：2024-2024 年收入占比较低但增长快速，由 0.04 亿元增至 0.30 亿元，CAGR 达 95.7%。公司业务结构变化导致整体销售毛利率降低。2024 年至2024 年，公司毛利率由 39%下降至 32.8%，主要系汽车电子产品业务占比提高，且毛利率相较于研发服务和高级别智能驾驶解决方案业务较低。1.2 多年运营积累稳定的供应链关系上游供应商为电子元器件厂商和代采公司，供应链关系稳定。公司 2024-2024 年公司...
