电脑桌面
添加小米粒文库到电脑桌面
安装后可以在桌面快捷访问

结构化投融资与SPVVIP免费

结构化投融资与SPV_第1页
1/12
结构化投融资与SPV_第2页
2/12
结构化投融资与SPV_第3页
3/12
结 构 化 投 融 资 与 SPV 发 表 日 期 : 2015-11-24 来 源 : 李 耀 光 浏 览 量 : 413 分 享 : 在结构化金融领域,投资和融资是不可分割的,而SPV 在结构化金融里的作用,正如其名,“特殊目的载体”,其存在的价值在于通过架构设计、在风险可控的情况下实现通常情况(不采用SPV 架构)所不能实现的特殊目的。 今天,我们就 SPV 在结构化金融中的角色进行一个尽可能全面的介绍。主要分为四个部分,第一部分是SPV 在资管投行化过程中的作用,第二部分是境内金融产品中使用的SPV 的类别,第三部分是境外投融资中的SPV,最后一部分是房地产投融资与 REITs 中 SPV 的形式。 严格意义上,房地产的结构化投融资也是结构化金融的一部分,不过考虑到房地产行业独特的金融属性,以及 CMBS、RMBS、REITs、REAT 等特有结构化产品的存在,因此我们把房地产投融资单单列为一章。而鉴于 PPP 的结构化融资目前还处于执行初期,因此将其归为一般性结构化产品,以后再进行专题介绍。 一、资管投行化和SPV 利率市场化的进展既是资产证券化快速成长的基本前提,也是资产管理蓬勃发展的重要原因,两者相加带动了整个资管行业的投行化。首先,我们介绍一下资管行业发展的大体情况,如下图所示,从 2008 年到 2014 年,各类资管产品的规模呈几何级数增长。大资产管理行业总规模达到 57.92 万亿元,较2013 年增加约 17.27 万亿元,增幅达到 42.48%。到 2014 年末,银行理财的规模已经达到 15 万亿之巨,排名第二的信托的资金规模也高达 13 万亿。随着理财产品规模的急速扩张,理财产品的投资标的也在迅速变迁,早期基金、资管和理财的投资标的主要为股票、债券,而这些投资品种显然不能满足当前理财产品的投资需求;另外一方面,根据目前分业监管的实践,不同的机构在进行投资的时候会受到一定的限制;上述两点原因就催生出了各种类型的SPV,各类机构可以使用各种 SPV 突破自身的投资限制,构建更为广泛的资产组合。在实践中,我们发现各类资管产品的投资的基础资产类型相当广泛,包括债券、应收账款、收益权和受益权、信贷资产、股票、非上市股权、不动产等等,通过这些基础资产,最终使投资方和融资方的需求相匹配,在这些投资过程中,经常出现 SPV 的身影。 接下来,我们分析一下为什么在资管投行化过程中,结构化产品,尤其是资产证券化产品受到越来越多的青睐。我们认为有两个原因,第一个...

1、当您付费下载文档后,您只拥有了使用权限,并不意味着购买了版权,文档只能用于自身使用,不得用于其他商业用途(如 [转卖]进行直接盈利或[编辑后售卖]进行间接盈利)。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。
3、如文档内容存在违规,或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等,请点击“违规举报”。

碎片内容

结构化投融资与SPV

确认删除?
VIP
微信客服
  • 扫码咨询
会员Q群
  • 会员专属群点击这里加入QQ群
客服邮箱
回到顶部