下载后可任意编辑公司财务理论的进展与未来展望公司财务理论的进展与未来展望 近半个多世纪以来，公司财务理论讨论与实践都取得了丰硕的成果，公司财务学已经成为工商管理和应用经济学科门类中最具活力的一个真正的学科领域。公司财务理论的进展丰富了公司财务学的内容，并成为金融经济学的核心范畴。随着经济环境的变迁和公司财务实践的深化，公司财务理论的主流讨论领域将出现新热点。 一、公司财务理论的进展 1．公司理财学在 20 世纪初期成为一门学科，尽管财务理论的部分比较单薄，大多是对实际经验的描述和总结，但是具有自己的学科内容。 20 世纪30、40 年代，随着对公司理财理论讨论的逐步展开，针对公司财务的各种分析方法以及理论讨论的各种不同观点不断碰撞与求新，以实践引导理论进展的法律规范讨论逐渐占据了主流地位。 20 世纪 50 年代以前的公司财务理论，是以定性的逻辑推理和语言描述为主，同时也采纳定量化和财务决策模型化的讨论和分析方法，所处理的是在确定性条件下的财务决策问题。对资本的控制需要借助于各种定量方法，因此在这一时期，各种计量模型逐渐应用于存货、应收账款、固定资产管理上，财务计划、财务控制、财务分析的基本理论和方法逐渐形成，并在实践中得到了普遍应用。 2．1952 年，马科维茨发表的《证券投资组合选择》成为现代公司财务理论的开端。1958 年，莫迪格利安尼和米勒发表的《资本成本、公司财务和投资理论》一文成为现代财务理论和应用微观经济学的事实分界点。马科维茨、莫迪格里安尼和米勒的开创性贡献为现代公司财务理论的进展找到了进展方向。公司财务讨论逐步进展成一套完整的、建立在新古典经济学理论框架下的公司财务理论体系，这套理论以投资者理性、无套利和完全市场假设为出发点、以一般均衡分析为手段、以价值最大化为目标，以资产定价为核心，逐步构建了一个比较科学的现代公司财务理论体系。 1下载后可任意编辑 3．20 世纪 70 年代中后期，公司财务理论的讨论逐渐打破了新古典经济学的理论框架，融入了新兴古典经济学的理论框架，通过引入“信息不对称”、“逆向选择”、“信号理论”等信息经济学概念以及“道德风险”、“委托代理”等代理理论概念，以理论创新与融合进展为特征的新财务理论讨论占据了主流地位。 自 20 世纪 50 年代开始的后来将近半个世纪的进展历程中，财务理论讨论取得了显著成果，许多重要理论成果经过反复辩驳和大量的实证检验，形成了...
