- 1 - 中石化并购瑞士Addax 石油公司 案例分析 目录 一、并购公司与目标公司简介 二、并购过程介绍 三、分析并购动机 四、并购的支付方式和融资安排 五、并购的绩效评价 - 2 - 一、并购公司与目标公司简介 1、中国石化简介 中国石化是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。旗下中国石油化工股份有限公司分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。 2、瑞士 Addax 石油公司简介 Addax 公司成立于 1994 年，是一家独立石油公司，公司总部在瑞士，在多伦多和伦敦上市，普通股股数 1.576亿股，现有员工 860 多人。公司经营情况较好，2008 年全年实现总收入 37.62 亿美元，净利润 7.84 亿美元，公司经营活动现金流 15.21 亿美元。 二、并购过程介绍 2009 年 8 月 18 日，中国石化集团宣布以 82.7 亿加元（约合人民币 511 亿元，72.4 亿美元）成功收购瑞士 Addax 石油公司。这是迄今为止中国公司海外油气资产收购的最大笔交易！ 具体过程如下： 3 月初 SIPC 的财务顾问向Addax 的管理层传递“有意参与 Addax 收购交易”的讯息 4 月 23 日 Addax 管理人员与中石化高层在英国伦敦会晤商议价格 5 月 继续提交意向书，商议价格 6 月 11 日 SIPC 再一次提高价格，并声明要采用要约收购的方式来购买Addax 的股票 6 月 23 日 提交最后报价。Addax 董事会审议竞争收购的两家企业的收购提议书，最终决定于SIPC 达成一致 6 月 24 日 开盘前 Addax 与 SIPC 签署最终协议，以 52.8 加元/股价格成交 8 月 11 日 瑞士 Addax 石油公司公告，已接获中国石化国际石油勘探开发有限公司(SIPC)的确认，SIPC 对 Addax 的收购要约通过中国政府所有相关部门的一切所需审批。 8 月 17 日 Addax 于其网站公布该交易达成的消息 8 月 18 日 中国石油化工集团公司（”中石化集团”）宣布，在经过六个月的尽职调查和谈判之后，成功的完成了对 Addax 石油公司的收购。 收购细节： 1、协议 2009 年 6 月 24 日，中石化宣布已通过旗下 SIPC 与 Addax 公司达成购买决定性协议。中石化表示，已同意以每股 52.8 加元，总价 82.7 亿加元（约 72.4 亿美元）的价格现金，收购 Addax 全部股份。协议还规定，截止 2009 年 8 月 24 日， - 3 - 如果中石化所提出的各项提议还未获得中国政府的批准，中...
