产业投资基金概述 据不完全统计，在中国大陆市场活跃的股权基金有 568 只，总募集资金额是 3095 亿美元。其中，外资 324 只，募集总额 2954 亿美元，占总募集金额的 95%以上。本土股权投资基金发展的道路还相当漫长 在金融危机的冲击之下，国内急需引导过剩的流动性来帮助进行经济结构调整和产业升级。但与此相对应的是国内的流动性紧缩的“假象”，诸多资金由于缺乏稳定流入到实体产业的渠道而 “埋伏”在银行里。 2008 年，时隔 13 年，产业投资基金的管理办法的制订工作再上路，并几度易名，几经修改，至今尚未正式出台。与立法工作的缓步不前相比，内资股权投资基金、产业投资基金蓬勃发展。 在上述背景下，本文将从产业投资基金的概念入手，对其特点、法律环境、设立、运作等问题进行简要介绍，最后将介绍基础设施产业投资基金的相关内容。 第一部分 概念辨析和特点 一、产业投资基金的概念辨析 产业投资基金是与证券投资基金相对的概念。产业投资基金起源于美国。20 世纪 40 年代末，美国出现大量新兴中小企业，“创业投资基金”形式诞生；后来，“创业”的概念扩展到“创造新企业和老企业再创业”，出现了“企业重组基金”形式；80 年代传入亚洲后，又出现了专门投资于基础设施项目的“基础设施投资基金”。经过不断演变，我国形成了现在的产业投资基金概念。 由于产业投资基金是一个“洋生土长”的概念，加上还没有专门法律规定正式出台，至今没有权威确切的定义。在理解产业投资基金时，存在这几个容易理解不清，发生混淆的名词，主要是：产业投资基金、股权投资基金、直接股权投资基金、私募股权投资基金（PE）。下面，对这些概念及使用情况作简要介绍，以达到辨析的目的。 □ 产 业投资基金 原国家计委的《产业投资基金管理暂行办法》（1999 年提交国务院，未通过出台）将产业投资基金表述为：是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。 发改委此前曾积极制订的《产业投资基金试点管理办法》征求意见稿（2005 年 10 月 31 日公布，现已停止制定）将其定义为：产业投资基金，是指对企业进行直接股权投资，由基金管理人管理和基金托管人托管基金资产的集...
