1.某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可控选择： （ 1） A 方案，从现在起每年年初付款200 万元，连续支付5 年共计1000 万元。 （ 2） B 方案，从第6 年起，每年年末付款300 万元，连续支付5 年，共计1500 万元。 假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？ 答案: A 方案现值＝200×[（P/A， 10%， 5-1） +1]＝200×4.1699＝833.98（万元） B 方案现值＝300×（ P/A， 10%， 5） × （ P/F， 10%， 5） ＝300×3.7908×0.6209＝706.11（万元） 因为，B 方案的现值小于A 方案的现值，所以应该选择B 方案。 2. 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2006 年度该产品销售量为10000 件，每件售价为8 元，按市场预测2007 年 A 产品的销售数量将增长15%。 要求： （ 1）计算2006 年该企业的边际贡献总额。 （ 2）计算2006 年该企业的息税前利润。 （ 3）计算2007 年的经营杠杆系数。 （ 4）计算2007 年的息税前利润增长率。 （ 5）假定企业2006 年发生负债利息及融资租赁租金共计5000 元，优先股股息300 元，企业所得税税率40％，计算2007 年的复合杠杆系数。 正确答案： （ 1）根据企业成本习性模型可知，该企业的固定成本为15000 元，单位变动成本为4 元，所以2006 年该企业的边际贡献总额=10000× 8－ 10000× 4=40000（元） （ 2） 2006 年该企业的息税前利润=40000－ 15000=25000（元） （ 3） 2007 年的经营杠杆系数=40000/25000=1.6 （ 4） 2007 年的息税前利润增长率=1.6× 15%=24% （ 5） 2007 年的财务杠杆系数=25000/[25000－ 5000－ 300/（ 1－ 40％）]=1.28 2007 年的复合杠杆系数=1.6× 1.28=2.05 或 2007 年的复合杠杆系数=40000/[25000－ 5000－ 300/（ 1－ 40％）]＝ 2.05 3.某公司目前拥有长期资金500 万元，其中长期债券200 万元，普通股300 万元，该公司明年计划筹集新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下： 筹资方式 新筹资额 资金成本 债券 40 万元以下 40～ 100 万元 100 万元以上 6% 8% 10% 普通股 90 万元以下 90 万元以上 12% 14% 要求：计算各筹资总额范围内边际资金成本。 【 正确答案】 筹资方式及 目标资本结构 资金成本 特定筹资方式 的筹资范围 筹资总额分界点 筹 资 总 额 的 ...
