从因子选股到模式识别VIP免费

从因子选股到模式识别一、择时与选股选股就是择时么？择时：做多、空仓（或者做空）选股：每只股票做多、空仓（或者做空）分配权重一、择时与选股趋势跟踪系统一、择时与选股趋势跟踪方法的优点：识别的趋势较为稳健，可以稳定地抓住主要的市场趋势万科A的趋势跟踪资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部一、择时与选股用趋势跟踪方法构建组合：资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部一、择时与选股识别相对趋势，并构建组合：资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部一、择时与选股用趋势跟踪方法构建组合的缺点：换手率太高构建组合困难持有的股票数量过多无法判断哪些股票更好一、择时与选股两两之间识别相对趋势，以行业为例采掘相对医药生物：结果很不稳定资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部一、择时与选股对所有两两行业之间均识别相对趋势对行业进行打分：A行业相对B行业表现好：0.5分，否则-0.5分在状态改变的时刻，分值为1或者-1选取打分居前的3个行业，排名有变化时换仓，交易成本0.5%用相对趋势方法构建组合一、择时与选股资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部本报告框架单因子模型多因子模型择时选股趋势跟踪系统趋势跟踪方法（无法实际应用）二、多因子选股方法多因子选股方法：rit=ait+b1itx1t+b2itx2t+…+bnitxnit+eit选择合适的因子足够的维度刻画避免多重共线性对beta做预测基于均值回复状态空间的Kalman滤波对因子做预测选择合适的因子：二、多因子选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部沪深300因子的周预测效果：胜率60.69%二、多因子选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部大小盘因子的周预测效果：胜率52.20%二、多因子选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部市净率因子的周预测效果：胜率54.72%二、多因子选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部二、多因子选股方法构建组合：2005年至今每周调仓：20只股票的组合用40只股票作缓冲池交易成本1%二、多因子选股方法三因子组合：资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部二、多因子选股方法因子预测胜率对收益的影响：大小盘因子对收益的影响最大，其次是沪深300因子，最后是市净率因子资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部本报告框架预测beta预测因子（难点）模式识别事件驱动选股因子选股择时选股趋势跟踪系统趋势跟踪方法（无法实际应用）单因子模型多因子模型三、事件驱动选股方法事件驱动选股方法：找到驱动因子纯时间驱动因子（如限售股解禁）时间+指标双重驱动（如盈利超预期）对指标必须进行严格的定义找到驱动因子和股票超额收益之间的关系纯时间驱动因子：何时有超额收益时间+指标双重驱动：什么样的股票在何时有超额收益三、事件驱动选股方法事件驱动选股类型：高分红送转限售股解禁定向增发预案公告后盈利超预期调出指数成分的股票异常交易公告三、事件驱动选股方法异常交易公告：包钢股份2010-11-04发布异常交易公告，称未来三个月内不存在重大事项资料来源：通达信,研究部资料来源：通达信,研究部三、事件驱动选股方法异常交易公告：选股逻辑：未来三个月内不存在重大事项的股票，在三个月以后依然存在重大事项的可能性，这种朦胧的利好会被市场炒作，从而产生超额收益。选股范围：读取公告中含有“未来三个月内”或类似字样的股票考察目标：发布公告三个月后的前10个交易日到后10个交易日的超额收益时间范围：2008年至今异常交易公告：2008年至今持有20个交易日的每月平均超额收益：三、事件驱动选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部异常交易公告：如何实现收益？利用资金规划模型：三、事件驱动选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部异常交易公告：实际组合2008年至今持有20个交易日的每月超额收益：三、事件驱动选股方法资料来源：Wind,研究部资料来源：Wind,研究部本报告框架异常交易公告策略形态识别选股...