外汇风险管理VIP免费

第五章外汇风险管理5.1什么是外汇风险•一、概念：外汇风险（Exchangerisk)指汇率变动对外汇持有者或外汇经营者带来损失的可能性。前提：现在或将来有外汇资产或负债；原因：汇率在不同时间的变化；结果：可能损失，也可能赢利5.1什么是外汇风险•二、外汇风险构成：•货币要素•指的是一种货币对另一种货币的兑换或换算。包括本币和外币。•时间要素•指的是在不同的时点，汇价往往发生变动而不相同。•外汇风险识别的步骤:：1.甄别风险事件2.确定受险时间3.分析受险原因4.估计风险后果•外汇风险识别的方法：–故障树法、头脑风暴法、德尔菲法（最常用）、模型测试法等。5.2外汇风险识别的方法•交易风险指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动导致经济损失的可能性•以货币兑换为特征，涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易–进出口贸易–涉外货币借贷–对外直接投资–外汇买卖5.3外汇风险的分类1交易风险外汇风险分为交易风险、经济风险和折算风险贸易背景下的交易风险•风险因素－以外币计价结算•受险时间－从贸易合约签订到结算完成•风险头寸－进口付汇/出口收汇金额•风险事故–对进口商－计价结算外币在受险时间内升值–对出口商－计价结算外币在受险时间内贬值•风险结果–进口商购买外币的成本高出预期–出口商实际收入的本币低于预期交易风险的计量•步骤1、确定各外币预计流入量或流出量净值2、确定这些货币的整体风险这里要考虑币值的波动性及波动性的变化，货币的相关联性案例1借贷背景下的交易风险80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率：USD/JPY222.22清偿日汇率：USD/JPY109.89请计算该笔外债的交易风险。案例2直接投资背景下的交易风险中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700万澳元，以美元汇回国内。投资日汇率：AUD/USD0.8456汇回日汇率：AUD/USD0.6765计算这笔投资利润的交易风险。•折算风险（TranslationRisk），指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险•由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外币债权债务，可能造成较大的会计账面损益•虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能不利于对涉外企业的业绩评价5.3外汇风险的分类2折算风险存货折算海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB¥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。固定资产折算GM的英国子公司1981年1月1日购入一台设备，货款9万英镑，安装调试费1万英镑，折旧期30个月。交易发生日汇率为£1＝$2.3814，1981年12月31日汇率为£1＝$1.9082，1982年12月31日汇率为£1＝$1.6145。请分别计算1981、1982年会计决算日的账面损失。•经济风险指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值发生损失的可能性•经济风险程度的高低，主要取决于企业销售额、产品价格等关键指标对汇率变动的敏感性。•例；日元贬值对日本厂商的对内对外贸易的影响。–收入的影响、成本的影响5.3外汇风险的分类3经济风险汇率波动的经济风险影响公司本币流入的交易本币升值本币贬值国内销售（相对于国内市场上的外国竞争）以本币计价结算的出口以外币计价结算的出口对外投资的利息收入减少减少减少减少增加增加增加增加影响公司本币流出的交易以本币计价结算的进口以外币计价结算的进口对国外借入资金的利息支付无影响减少减少无影响增加增加•金融风险的计量一般包括蒙特卡罗模拟法、决策树法、模型测试法等等。•蒙特卡罗模拟法，是采用计算机技术对一个复杂项目进行评估时使用的方法。•决策树法，涉及到风险事件所发生的概率分布的问题，这种概率分布不是通过随机数产生，而是通过实验法和调查问卷法得到的。5.3外汇风险的计量5.3.1金融风险的一般计量方法•交易风险的计量–交易风险可以通过交易风险报告和资金流量报告来计量。•折算风险的计量–折算风险可以通过编制风险资产和风险负债报告来完成，此报告是对外...