一、焦煤运用广泛，同时企业在定价权方面更为主动，北方的焦煤企业更加值得我们关注。 目前A股上市公司主焦煤类公司有西山煤电、煤气化。 西山煤电作为焦煤企业龙头，将最大受益于我国焦煤由于稀缺而带来的价格上涨，此外公司还存在整体上市预期。公司24倍市盈率并不高。 西山煤电(000983)：焦煤资源丰富买入 西山煤电公告全资子公司西山煤气化的待淘汰产能暂不关闭。国家工信部 8月 5日公布的"2010年焦炭淘汰落后产能企业名单"中，含有西山煤气化的2组焦炉(产能共 10万吨/年)。由于上述待淘汰焦炉为古交市城市煤气的气源，为不影响古交市居民生活用气，公司将在新焦炉正常衔接供气后再关闭旧焦炉。 公司09年 4月母公司收购西山煤气化后，建设 2*60万吨焦化项目：一组为60万吨/年清洁型焦化及余热综合利用发电工程项目，已投产；一组为60万吨/年焦化改扩建暨古交气源替代项目，用以替代原有的两组旧焦炉，公司预计今年10月底试生产。 公司目前的2010年市盈率为17倍，高于行业平均的14倍，估值优势并不明显；但我们看好公司优质的焦煤资源及良好的成长性。 盘江股份（600395）：技改+新建+收购整合买入 目前公司动力煤省内价格为364元/吨(含税)，省外 460元/吨(含税)左右。炼焦煤1-6月份均价1107元/吨(不含税)，相比去年同期增长 150元/吨。我们判断未来炼焦煤价格 3季度后将继续进入上涨通道。 资产注入预期以及资源整合的广阔前景。 准油股份（002207）：进军新兴能源持有 公司09年下半年进入准东煤层气的勘探市场，在拿到勘探权之前自行投资3700万元进行前期勘探调研及设备改造。该项目勘探权的申请需要，及前期投入可能是公司三项费用上半年同比增长 20%以上的主要原因，其中财务费用更因贷款增加增长了 111.81%。 煤层气行业属于新兴非常规能源产业，是国家政策的鼓励方向，而新疆市场的煤炭及煤层气开发也是大势所趋。公司争取这方面的资源，在战略大方向上没有问题，但煤层气产业在国内刚刚步入培育期，仍处于项目示范阶段，气权的划分和审批主体、入网管道的铺设(特别是新疆地区)都缺乏全面整体的规划，因此公司的投资存在极大的风险。 美锦能源(000723)：未来成长还看资产注入 焦炭毛利处于行业中等水平。受原材料涨价的影响，焦炭的毛利略有下降，焦炭营业业务收入64328.18万元，营业成本 51141.34万元，毛利率 20.50%，低于煤气化的30.7%以及安泰的26.54%，以及我们测算 3-12月份贡献的焦炭产量在55万吨左右...
