美邦公司财务分析 注会Q0741 学号：070402011 郑凌虹 一、行业背景分析 2008年上半年纺织服装行业整体上遭遇了发展的“最困难时期”,几大不利因素如人民币升值, 外部需求放缓,原材料成本的上升,使得纺织服装行业的利润面临上挤下压的窘境。在行业遇到发展困难的情况下,83家纺织服装行业上市公司交出的半年报中,53家的营业利润出现了不同程度的下滑。在整体业绩不佳的情况下,上市公司业绩出现分化,其中品牌服饰企业的快速增长与行业的状况形成了较为鲜明的对比。 从服装板块来看,将该板块 21家公司分为专营品牌的企业,出口加工型,服装辅料和多元化经营的企业。半年报显示,专营品牌的服饰企业包括美邦服饰(002269),七匹狼(002029),报喜鸟(002154)以平均营业收入 70%的增速,营业利润 342%的增速傲视群雄,与整个服装行业的表现形成鲜明对比。随着 PPG衬衫将“轻公司模式”带入服装业, B2C（网络零售业）行业一度陷入价格战,广告战的误区。传统服装企业雅戈尔(600177),报喜鸟(002154)等在推出自家的网上直营店后,不仅打造了包括呼叫中心、目录销售、网络直销、地面直营店在内的立体整合营销架构,而且从提高产品品质以及售前,售中及售后服务入手,增强用户黏性并跨越行业拐点。 2009年上半纺织行业无疑成为明星行业。按行业统计，纺织行业净利润增长率目前排名第二，第一位是公用事业行业。从经营情况来看，目前每股收益最高的纺织类上市公司是华孚色纺。公司半年报显示，公司在报告期内进行了重大资产重组，于 5月 1日完成资产交割后，公司注入的色纺纱资产给经营带来改善。整个上半年，公司实现营业收入 15.89亿元，同比增长 1537%；实现净利润 6286万元，同比增长 267%。基本每股收益 0.48元，每股净资产 5.03元。从净利润指标来看，目前纺织类公司中最高的是美邦服饰。以内销为主的美邦服饰面对金融危机表现出良好的抵御能力，2009年上半年公司实现净利润 2.3亿元，同比增长 28%。同样受终端服装品牌消费恢复性上涨因素影响的还有众和股份，公司报告期内实现归属于母公司的净利润为 2795.61万元，同比增长 67.93%.与上述两公司相反，以外销为主的瑞贝卡、金飞达受金融危机影响较大。报告期内，瑞贝卡实现营业收入 7.55亿元，同比增长 2.73%，实现净利润 5922万元，同比下降 44.63%；金飞达实现营业收入 2.35亿元，同比下降 33.93%，实现利润总额 2303万元，同比下降 32.33%。但值得欣喜的是，今年3月以来，市场需求...
