1 EVA 是 什 么？ 简 单 地 说 ， EVA 就 是 税 后 净 营 运 利 润 减 去 投 入 资 本 的 机 会 成本 后 的 所 得 。 注 重 资 本 费 用 是EVA 的 明 显 特 征 ， 管 理 人 员 在 运 用资 本 时 ， 必 须 为 资 本 付 费 ， 就 像 付 工 资 一 样 。 由 于 考 虑 到 了 包 括 权益 资 本 在 内 的 所 有 资 本 的 成 本 ， EVA 体 现 了 企 业 在 某 个 时 期 创 造或 损 坏 了 的 财 富 价 值 量 ， 真 正 成 为 了 股 东 所 定 义 的 利 润 。 假 如 股 东希 望 得 到10％ 的 投 资 回 报 率 ， 那 么 只 有 当 他 们 所 分 享 的 税 后 营 运利 润 超 出 10％ 的 资 本 金 的 时 候 ， 他 们 才 是 在 “赚钱”。 而在 此之前的 任何事情， 都只 是 为 了 达到 企 业 投 资 可接受的 最低回 报 而努力。 对于 经理 人 来 说 ， 概 念 非 常 简 单 的 EVA 也 是 易 于 理 解 和 掌 握的 财 务 衡 量 尺 度 。 通 过 衡 量 投 入 资 本 的 机 会 成 本 ， EVA 使 管 理 者不 得 不 权 衡 所 获 取 的 利 润 与 所 投 入 的 资 本 二 者 之间 的 关 系 ，从 而更全 面 地 理 解 企 业 的 经营 。 布 里 吉 斯 － 斯 特 拉 顿 公 司 从 1991 年 开 始引 入EVA 体 系 后 ， 发 现 从 外 部 采 购 浇 铸 塑 料 部 件 和 引 擎 要 比 自 己制 造 划 算 得 多 。 公 司 总 裁 约 翰 ·雪 利 不 无 感 慨 的 说 ：“（ 引 入 EVA 后 ）公 司 营 运 利 润 大 大 增 长 ， 所 需 资 本 量 却 大 大 降 低。” 大 多 数 公 司 在 不 同 的 业 务 流 程 中 往 往 使 用 各 种 很 不 一 致 的 衡量 指 标 ： 在 进 行 战 略 规 划 时 ，收 入 增 长 或 市 场 份 额 增 加 是 最重 要 的 ；在 评 估 个 别 产 品 或 生 产 线 时 ， 毛 利 率 则 是 主 要 标 准 ； 在 评 价 各 部 门的 业 绩 时 ， 可能 会 根 据 总 资 产 回 报 率 或 预 算 规 定 的 利 润...
