上市与非上市公司股权激励十二种模式的利弊 一 、上市公司股权激励种类和利弊 (一 )、股票期权激励模式 股 票 期 权 模 式 是 指 股 份 公 司 赋 予 激 励 对 象 (如 经 理 人 员 )购 买 本 公 司 股 票 的 选 择权 ， 具 有 这 种 选 择 权 的 人 ， 可 以 在 规 定 的 时 期 内 以 事 先 确 定 的 价 格 (行 权 价 )购 买公 司 一 定 数 量 的 股 票 (此 过 程 称 为 行 权 )， 也 可 以 放 弃 购 买 股 票 的 权 利 ， 但 股 票 期权 本 身 不 可 转 让 。 1、股票期权激励模式的优点： (1)、降 低 委 托 —代理 成本 ， 将经 营者的 报酬与公 司 的 长期 利 益绑在 一 起， 实现了经 营者与资产所有 者利 益的 高度一 致性， 并使二者的 利 益紧密联系起来。 (2)、可 以 锁定 期 权 人 的 风险， 股 票 期 权 持有 人 不 行 权 就没有 任何额外的 损失。 (3)、股 票 期 权 是 企业赋 予 经 营者的 一 种 选 择 权 ， 是 在 不 确 定 的 市场中实现的 预期 收入， 企业没有 任何现金支出， 有 利 于企业降 低 激 励 成本 .这 也 是 企业以 较低成本 吸引和留住人 才的 方法。 (4)、股 票 期 权 根据二级市场股 价 波动实现收益， 因此 激 励 力度比较大。 另外，股 票 期 权 受证券市场的 自动监督， 具 有 相对 的 公 平性。 2、股票期权激励模式的缺点： (1)、影响公 司 的 总资本 和股 本 结构。 因行 权 将会分散股 权 ， 影响到现有 股 东的权 益， 可 能导致产权 和经 济纠纷。 (2)、 来 自 股 票 市 场 的 风 险 。 股 票 市 场 的 价 格 波 动 和 不 确 定 性 ， 持 续 的 牛 市 会 产生 “收入差距过大”的 问题;当期权人行权但尚未售出购入的 股 票 时， 股 价 下跌至行权价 以下，期权人将同时承担行权后纳税和 股 票 跌破行权价 的 双重损失的 风险 。 (3)、 可能带来 经营者的 短期行为。 由于股 票 期权的 收益取决于行权之日市 场 上的 股 票 价 格 高于行权价 格 ，因而可能促使公司的 经营者片面追求股 价 提升的 短期行为，而放弃对公司发展的 重要投资，从而降低了股 票 期权与经营业绩...
