下载后可任意编辑理财规划师考试复习指导（1）：工行和中行 QDII 产品避险手段比较摘要：工行是通过同时推出两款不同的 QDII 产品供投资者自由选择，这两种选择分别是“人民币汇率规避型”和“人民币汇率未规避型”。所谓人民币汇率风险规避型，就是通过人民币远期结汇，来锁定未来人民币升值的风险，工行表示假如客户选择此种投资类型，将代替客户进行远期结汇操作，根据 8 月 2 日的 6 个月远期汇率 7.8403:1 计算，汇率升值幅度大概在 1.8%左右；而未规避型，则是投资者将进行两次换汇手续，一是按购汇日期即期汇率将人民币资金转换为美元进行境外投资；二是在产品到期日，将境外投资的本金和收益结汇后划到人民币账户。假如投资者预期人民币升值幅度不大，可选择人民币汇率风险未规避型。假如投资者预期人民币升值幅度较大，则选择人民币汇率风险规避型，从而满足了不同风险偏好的投资者，不过这种避险方式就要求投资者对汇率市场有一定的知识和理解。假如投资者对这些知识一无所知的话，投资这款产品就有点像赌博了。 7 月底 8 月初，工商银行和中国银行的 QDII 产品相继登场。目前，首期产品募集期接近尾声，从各银行披露的数据看，销售情况不容乐观。其中，工行的产品从 2006 年 7 月 31 日到 8 月 9 日进行募集。据该行透露，其首款 QDII 产品募集资金不到 10 亿元人民币，与计划发行量 20 亿元人民币的预期有较大差距。而中行 QDII 产品募集期为 8 月 10日到 9 月 8 日，但截至目前，中行产品也遭遇同样的市场冷遇。究其原因，许多专业人士认为有两点原因，一是人民币升值不可预测，由此会带来汇率风险；二是 QDII 产品的收益率不够诱人以及预期最高收益率实现的可能性值得怀疑。笔者认为产品的避险手段也是一个很重要的因素，投资者在选择 QDII 产品时也应该十分关注产品如何避险。因而这里就简单对比分析一下工行和中行 QDII 产品的避险手段。 关于如何避险的问题，专业人士均表示，除选择稳健型投资确保资产安全外，还可以通过多种手段化解风险。人民币升值所带来的汇率风险是 QDII 产品无法回避的风险，也是 QDII 产品区别于人民币理财产品和外汇理财产品的一个额外的风险。因而这里讲的避险避的主要是汇率风险。 工行是通过同时推出两款不同的 QDII 产品供投资者自由选择，这两种选择分别是“人民币汇率规避型”和“人民币汇率未规避型”。所谓人民币汇率风险规避型，就...
