期权基础知识一、什么是期权期权（Options）是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格（称为执行价格或敲定价格）买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权交易是一种权利的买卖，是期权的买方支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间以特定价格向期权卖方买入或卖出某种特定商品的权利的交易方式。二、为什么要选择期权交易1、交易成本低期权交易与期货交易相比，交易手续费及保证金更低，商品交易所设计的小麦期权合约的交易手续费为每手 1 元，大大降低了投资者的交易成本。2、投资者风险小对于期权交易的买方而言，他最大的损失就是买入期权所交纳的权利金，况且即使期价向相反方向变动导致买入方不能履约，期权平仓时仍旧有价值，损失要小于所交纳的权利金。对于期权交易的卖方来说，虽然他的风险可能随期权价格的不利变动而扩大（因为卖方需要交纳保证金，并且需每日无负债结算），但同样头寸的最大风险仍然小于相应期货风险。原因在于：期权价格变动幅度原则上小于或等于对应期货价格变动幅度；期权卖方所收的权利金中已含有额外的价值，因此增加了其抗风险的能力，只有期货价格超过损益平衡点时才会出现损失期权卖方还可以根据期货价格的变化和持仓情况，建立相应数量的期货头寸，对持有的卖出期权头寸进行保值，故期权卖方所面临的风险相对小于单纯的买期货或卖期货时所面临的风险。3、利用期权规避现货市场风险更具优势它可以克服利用期货进行套期保值的弊端。买入期权不用交纳保证金，对于一些非专业投资者而言，通过买入期权合约来规避现货价格的波动风险，不仅能够在防价格不利变动的风险，还能保留价格有利变动带来的好处，是比较理想的选择。三、期权的基本术语1、权利金权利金(premium)又称期权费、期权金，是期权的价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用，是期权竞价交易的对象。2、涵价值看涨期权的涵价值=标的资产市场价格-执行价格看跌期权的涵价值=执行价格-标的市场资产价格3、时间价值时间价值二权利金-涵价值期权距到期时间越长，时间价值越大，因为对期权买方来说获利的可能性越大期权距到期时间越短，时间价值越小，因为期权卖方所需要承担的风险越小故而卖方在卖出期权时所要求的权利金也不会很多其他条件不变的情况下，越临近到期日，时间价值的衰退速度就会越快；在到期日，期权没有时间价值。4、历史波动率历史波动率是由标的资产(如期货合约)的历史价格数据经过分...
