精品文档---下载后可任意编辑?美元与日元?——化解美日两国的经济冲突 关于美日两国经济的相互作用，永远都是引人入胜的话题。50年代中期，日本从战争废墟中站了起来；从此，直到整个 80 年代，其经济扩张速度超过其他任何一个主要工业化国家。在很大程度上，日本取代了美国在世界制造业市场的霸主地位——首先是纺织、消费品等轻工业，然后是诸多需要第一流工程技能的领域，如汽车、电机等。即使在 1992—1995 年，日本经济持续衰退(这是日元升值综合征的局部特征，本章将加以解释)，日本高科技工业产品的贸易顺差仍强劲增长。 大量书籍、杂志和新闻报道都试图对日本在贸易上的成功找到解释——并推断这是否将威胁美国特定产业，抑或整个美国经济。在七八十年代，许多作者把美国在世界经济中的地位下降、贸易赤字居高不下等情况，与日本的“不公平〞作法联系在一起，他们指责日本利用工业、商业、汇率及国内金融等手段，阻止宽阔不同种类的外国商品进入日本市场。 本书的重点在于，讨论 50 年代初至 90 年代中期，美日两国宏观经济与金融领域的相互作用，而不是根据产业部类回忆国际贸易的开展变迁。日本出现工业生产率与出口相对高增长等“问题〞以后，两国的工资、物价总水平、利率如何相互进行调整？五六十年代日精品文档---下载后可任意编辑元兑美元汇率固定时，这些变量的调整与 1973 年开始实行无平价的浮动汇率制后的调整有否显著区别?为了寻求一些答案，我们考察了以下方面：美国储蓄短缺；80 年代初日本资本市场自由化，向外国投资者开放；以及在过去 20 年日本资本大量流入美国。同时，我们还研讨了 1985 年开始出现的宏观经济不稳定，其中包括 80 年代末日本的资产泡沫，1991-1992 年美国的信贷危机，以及 1992—1995 年日本严重的通货紧缩。 但这些内容似乎过于庞杂。我们需要一个贯穿始终的主题，使分析能够有的放矢。在布雷顿森林体系美元平价制度下，从 1949-1971 年初，日元一直平稳地保持在 1 美元兑 360 日元(增减 1％)的水平。自此直到 1995 年中，日元对美元不断攀升，时有波动(图1—I 略)。到 1997 年初，1 美元甚至只能兑换 120 日元。本书第一个突出特征是，将日元兑美元及其他主要货币的劲升与美国的贸易压力联系起来，之所以产生这种压力，是因为两国爆发商业争端，贸易关系紧张。相应地，1995 年中至 1997 年初，日元贬值与美国放松贸易压力密切相关。第 11 章符分析这一...
