第 1 页精品文档---下载后可任意编辑旅游管理类的毕业范本 篇 1 试论旅游企业融资方式的创新 一、旅游企业传统融资方式及现状 传统的融资方式主要有债权融资和股权融资两种。债权融资主要是以银行贷款和发行公司债券为主,其中银行贷款是企业融资最常见的手段,猎取银行贷款通常需要企业具备稳定的盈利力量,并供应确定的固定资产进展抵押或质押,而旅游企业作为以供应效劳为主的企业,与其他工商企业相比,并没有足够多的固定资产用于抵押(景区资源也属于无形资产),加上旅游企业的现金流量通常不稳定,其运作的工程具有前期投入较大、资金回收期长等特质,因此往往不是银行贷款的优质对象,一般的银行贷款根本无法满足旅游企业的融资需要;至于发行公司债券融资,由于目前我国金融市场环境尚不成熟,发行债券对公司的资本、盈利力量等都有较高的要求,因此少有旅游企业选择发行债券融资,到目前仅有局部旅游企业选择向少局部中小企业发行私募债券,但作为新兴债券种类,其利率也较一般的私募债券利率更高,因此面临着较高的融资本钱。 第 2 页精品文档---下载后可任意编辑 常见的股权融资主要是上市进展权益性融资和寻求风险投资两种,近年来国家一系列政策的支持,使得旅游企业上市前景更加明朗,上市进展股权融资往往也可以获得足够的资金,但是上市往往对企业的管理水平、盈利力量等有诸多要求,上市的旅游企业格外稀有,资本市场表现也较为一般,因此在证券市场上进展股权融资格外困难。股权融资的另一常见方式是引入私募投资,高投入、高收益的特质往往受到私募投资的青睐,近年也有不少旅游企业获得大额的风险投资,但获得风险投资的旅游企业多集中于连锁酒店、在线旅游效劳商、短租、旅游攻略等领域,旅游开发类企业根本没有,这也是风险投资追快钱的特性所确定的,旅游开发类企业投资周期长、不确定性较大的特质使其无法成为资本追捧的对象。 二、旅游企业融资方式创新 (一)私募债券融资 近几年面对中小企业发行私募债券的成功案例为旅游企业创新债券融资方式供应了思路,虽然在我国的金融市场进展公募债券的发行困难较大,但是进展私募债券发行却是可行的。发行的对象可以是当地的中小企业、投资银行、风险投资机构、 第 3 页精品文档---下载后可任意编辑大型基金等资本实力雄厚的主体,企业还可以依据需要确定融资金额和发行次数,为了增加债券的吸引力,企业可以考虑赐予投资者更多的期权,如在 N 年后调高整债券利率、设置回售选择权等,在债券的偿付方...
