格力电器估值报告 二零一六年六月 蒋和清 学号：14318058 目录 一、宏观分析........................................................ 2 二、行业分析........................................................ 3 三、企业分析........................................................ 5 3.1 企业简介 ...................................................... 5 3.2 市场与竞争对手 ................................................ 5 3.3 财务状况及财务管理策略简析 .................................... 7 3.4 前景展望 ...................................................... 8 四、损益表预测...................................................... 9 4.1 预估计和数据选择 .............................................. 9 4.2 营业收入的预测 ............................................... 11 4.3 主营业务成本和销售费用的预测 ................................. 12 4.3 投资收入、管理费用、财务费用、资产减值损失的预测 ............. 13 4.4 营业税金及其附加的预测 ....................................... 14 4.5 营业外收入、营业外支出、所得税的预测 ......................... 14 4.6 预测的损益表 ................................................. 15 五、绝对估值....................................................... 16 5.1 计算 k 值 ..................................................... 16 5.2 估计红利增长率 g .............................................. 17 六、相对估值....................................................... 19 七、敏感性分析..................................................... 19 八、股票评级和分析................................................. 21 一、宏观分析 2015 年中国GDP 增速约为6.9%，二十五年以来首度破七。GDP 平减指数为负，这表明全社会最终商品与服务的总体价格水平下降，有通货紧缩的风险。 从生产市场来看，第一、二、三产业生产总值增速分别为3.9%、6.0%，8.3%。第二产业增速下滑，第三产业成为带动中国经济增长的最大动力。受劳动力成本上升，国外需求疲软，上一阶段产能过剩等因素的影响，我国资源类、重化工业增速明显下滑，煤炭、钢...
