目录一、债券规模与分布二、债券投资的影响因素三、债券监管四、大力开展公司债券一、债券规模与分布债券规模与分布 国债(截至：2007 年 08 月 01 日)市场规模5 年内到期5～10 年内到期10 年后到期只数规模(亿元)只数规模(亿元)只数规模(亿元)只数规模(亿元)上交所6139148深交所6240148 企业债(截至：2007 年 08 月 01 日)市场规模5 年内到期5～10 年内到期10 年后到期只数规模(亿元)只数规模(亿元)只数规模(亿元)只数规模(亿元)一般企业债85134725上交所6593521深交所204124可转债171430上交所11920深交所6510二、债券投资的影响因素债券的投资收益主要由两局部构成:一是来自债券固定的利息收入,二是来自市场买卖中赚取的差价。这两局部收入中,利息收入是固定的,而买卖差价那么受到市场较大的影响。影响债券投资收益的因素有：1、债券的票面利率 债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高,票面利率就越高；债券期限越长,票面利率就越高；发行者信用水平越高,票面利率就越低；债券的流动性越高,票面利率就越低。2、市场利率与债券价格 由债券收益率的计算公式可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价。市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加；市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少。随着市场利率的升降,投资者假如能适时地买进卖出债券,就可猎取更大的债券投资收益。当然,假如投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少。 与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率。反之,那么高于票面利率。3、债券的投资本钱 债券投资的本钱大致有购置本钱、交易本钱和税收本钱三局部。购置本钱是投资人买入债券所支付的金额(购置债券的数量与债券价格的乘积,即本金)；交易本钱包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。目前国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资本钱越高,其投资收益也就越低。因此债券投资本钱是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须...
