同仁堂 —— 综合分析所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一种整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营状况进行剖析、解释和评价，从而阐明企业整体财务状况和经营状况的好坏，这是财务分析的最终目的。综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一种有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量状况，从而对企业的效益做出精确的评价与判断。（本次综合分析采用杜邦分析法来进行分析。）一、杜邦分析法杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是运用各重要财务比率指标之间的内在联络，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的措施。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为关键，通过揭示各有关指标间的互相影响作用关系，直观、明了地反应出企业的整体财务状况。运用杜邦分析法对各有关指标间的关系进行分析，即就是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。二、杜邦体系中的几种重要的财务指标关系净资产收益率＝资产净利率×权益乘数又：资产净利率＝销售净利率×资产周转率故：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数三、决定净资产收益率的原因有三个从上式中可以看出他们分别是：销售净利率、资产周转率和权益乘数。通过这样分解后来，就可以把净产收益率这一项综合性指标发生变化的原因详细化。对此指标关系深入分解就可以得到计算公式如下：权益净利率 ＝ 资产净利率 × 权益乘数资产负债率 ＝ 负债总额 / 资产总额 × 100％资产净利率 ＝ 销售净利率 × 资产周转率销售净利率 ＝ 净利润 / 销售收入 × 100％总资产周转率 ＝ 主营业务收入 / 总资产平均余额固定资产周转率 ＝ 主营业务收入 / 固定资产平均余额流动资产周转率 ＝ 主营业务收入 / 流动资产平均余额应收账款周转率 ＝ 主营业务收入 / 应收账款平均余额存货周转率 ＝ 主营业务收入 / 存货平均净额通过杜邦财务分析体系自上而下地分析，可以理解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间的构造关系，查明各项重要财务指标增减变动的影响原因及存在的问题。杜邦财务分析体系提供的上述财务信息，很好地解释了指标变动的原因和趋势，这为深入采用详细措施指明了方向，并且还为决策者优化经营构造和理财构造，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思绪，即要提高净资产收益率的主线途径在于扩大销售、改善经营构造、节省...
