CAFTA 证券市场框架完善论文 摘要：截至 2024 年底，CAFTA 成员国已积累 8.5 万亿美元国内金融部门资产。企业融资需求和对金融服务要求逐渐扩大，凸显了高效金融中介的重要性，而作为重要金融中介的 CAFTA 证券市场还有很大改善的空间。提高证券市场的流动性、大力进展公司债券、各国证券市场的合作、共同的证券市场监管机制的建立将使CAFTA 的证券市场更加完善。 关键词：CAFTA；证券市场：公司债券 CAFTA 的建设加强了中国与东盟的金融合作。鉴于 CAFTA各成员国在经济制度、经济进展水平和经济结构方面存在的巨大差异，目前 CAFTA 的融资体系难以为自由贸易区经济的进展提供有效支撑，证券市场更是如此。CAFTA 各国有必要实行一定的措施，使自由贸易区内的证券市场更有效率，以支持自由贸易区经济的快速进展。 一、CAFTA 框架下进展证券市场的重要性 东亚金融危机过后的这几年里，CAFTA 各国经济社会都发生了重大的变化，这些进展变化强调了在该地区建立更高效的金融中介的需要和可能。作为重要金融中介的 CAFTA 证券市场的重要性表现为下面几个方面： 1、CAFTA 有效的证券市场可以将区域金融资源中剩余的资金调动起来并将之用于有益的经济活动中，从而达到社会生产资源的合理利用。 2、CAFTA 有效的证券市场可以起到一个分化与减少经济运行风险的作用。进展程度较高的证券市场体系有利于风险的交易、风险的规避、风险分散化和各交易主体的风险分担。在证券市场发达的国家，这种作用表现明显，而在 CAFTA 的证券市场这种作用还不明显。 3、CAFTA 有效的证券市场有利于加强对经营者的监督和改善公司治理。大量金融中介和金融机构的存在，降低了投资者猎取有关经营者信息的成本，同时投资者很容易通过股票价格以及股票市场上公布的其他公司信息来推断管理者的经营业绩，对企业经营进行有效的监督，从而促使经营者改善公司治理和调整企业战略。 目前的 CAFTA 证券市场可以发挥比现在更重要的作用，因此我们应该实行一定的措施，进一步完善 CAFTA 证券市场，最大化地提高其效率。 二、CAFTA 框架下证券市场场的现状及存在问题 (一)CAFTA 框架下证券市场的现状 1、证券市场规模明显扩大。CAFTA 的股票市场自 1997 年以来已经增长 2 倍，2024 年市场资本总额达到 2.1 万亿美元；同时CAFTA 的债券市场也取得了相当大的增长，整个地区 2024 年债券总额达到了 1 万多亿美元，是 1997 年总额的 2...
