一、经营风险和财务风险 （一）经营风险经营风险指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。影响企业经营风险的因素很多，主要有： 1、产品需求 市场对企业产品的需求越稳定，经营风险就越小；反之经营风险则越大。 2、产品售价产品售价变动不大，经营风险则小；否则经营风险便大。 3、产品成原来自 www.cnshu 资料搜索网 中国资料库下载 产品成本是收人的抵减，成本不稳定，会导致利润不稳定因此产品成本变动大的，经营风险就大；反之经营风险就小。 4、调整价格的能力 当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，经营风险就小；反之经营风险则大。 5、固定成本的比重 在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时，单位产品分摊的固定成本额就多，若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度的变动，经营风险就大；反之经营风险就小。 （二）财务风险 一般地讲，企业在经营中总会发生借入资金。企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而使投资者收益有更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称做财务杠杆。财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。 二、经营杠杆系数 在上述影响企业经营风险的诸因素中，固定成本比重的影响很重要。在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余(简称息前税前盈余)变动率与销售额变动率之间的比率。计算公式为： 来自 www.cnshu 资料搜索网 中国资料库下载 式中：DOL----经营杠杆系数； EBIT----息前税前盈余变动额； EBIT---- 变动前息前税前盈余; Q---- 销售变动量； Q---- 变动前销售量。假定企业的成本—销量—利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠杆系数便可通过销售额和成原来表示。这又有两种公式：公式 1：式中：DOLq——销售额为 Q 时的经营杠杆系数； P——产品单位销售价格； V——产品单位变动成本； F——总固定成本。 公式 2...
