比较透析当前风险投资组织模式 摘要：风险投资是高科技产业进展的孵化器。风险投资运作的成功与否在很大程度上取决于其组织模式是否合理。比较风险投资的组织模式，对于构建中国特色的风险投资制度具有重要的意义。 关键词：风险投资；组织模式；比较 二十一世纪是知识经济的时代，高科技产业在国民经济进展中的作用越来越大。高科技产业的顺利进展离不开风险投资。风险投资是一种全新的投融资制度，它有效地把现代科技知识与金融资本结合起来，使知识迅速转化为现实生产力，成为高科技产业乃至整个国民经济进展的“助推器”。在风险投资制度中，企业组织模式设置的恰当与否是该制度有效发挥作用的关键。由于世界各国的国情不同、制度环境等不同，因此，各国在进展高科技产业过程中所采纳的组织模式也不同。实践证明，不同的风险投资组织模式运作效率是不同的，从而在很大程度上会影响本国高科技产业进展。世界各国在进展风险投资过程中主要采纳了有限合伙制、子公司制及公司制等形式。 一、有限合伙制 有限合伙制是美国风险投资公司采纳的最主要组织形式。据统计，美国 2024 年有限合伙制投资基金参加风险投资额占风险投资总额的 81.2%。有限合伙制是由投资者（有限合伙人）和基金管理者（普通合伙人）合伙组成的一个有限合伙公司。有限合伙人是风险资本的主要提供者，通常对风险投资公司投入 99％的资金，一般不参加公司的具体经营，负有限责任。普通合伙人通常是风险资本的经理人，即风险投资家，他们投入的是科技知识、管理经验和金融专长，负责公司的管理，同时还必须投入风险投资公司大约 1%的资金，负无限责任。有限合伙制的主要特点在于： 1、有限合伙制是有期限的。为激励普通合伙人努力工作，有限合伙协议普遍约定企业的生命周期为 5—10 年，风险投资家为了能得到后续融资，必须在前一个合伙期限内有所成就。因此，风险投资家容易产生努力工作的动机。 2、有限合伙制大多实行“无过离婚”条款。所谓“无过离婚”是指即使普通合伙人并未犯原则性的错误，只要有限合伙人对其失去信心，他们也会停止追加投资。因此，普通合伙人必须充分合理地运用已筹集到的资金。 3、独特的酬劳体系。有限合伙企业中普通合伙人从合伙关系中得到两种酬劳，一是少量的管理费，二是在投资成功后获得20%投资收益。这样，一般合伙人通过 1%的出资额，就可以获得类似期权形式的 20%的利润分享权，成为合伙企业的内部股东，大大激励了风险投资家...
