三峡水利、国电电力财务状况分析一、案例分析思路本案例主要采纳比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金猎取能力、股利政策做全面分析。二、公司介绍（一）三峡电力概况 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）于 1994 年4 月采纳定向募集方式成立，1997 年 7 月获准向社会公开发行股票，1997 年 8月在上海证券交易所挂牌交易。 1999 年 3 月，重庆国能投资有限公司（原名重庆市水利电力产业（集团）有限责任公司）接受公司原第一大股东重庆市万州电力总公司所持有的公司 3,362 万股国家股（占总股本的 21.16%），成为公司第一大股东。2000 年 6 月 28 日，公司 1999 年度股东大会通过了《关于 1999 年度利润分配方案的决议》，以 1999 年 12 月 31 日的总股本 15,888 万股为基数，向全体股东每 10 股送红股 1 股。2000 年 8 月 4 日，经上海证券交易所核准，公司内部职工股 299.20 万股上市流通。截止 2005 年 12 月 31 日，公司的总股本为174,768,000.00 元，其中国家股为 69,718,000.00 元，占总股本 39.89%；社会法人股 47,058,000.00 元，占总股本 26.93%；社会公众股 57,992,000.00 元，占总股本 33.18%。（二）国电电力概况 国电电力进展股份有限公司（原为大连东北热电进展股份有限公司，以下简称“国电电力”）系 1992 年经辽宁省经济改革委员会批准，于 1992 年 12 月31 日以定向募集方式设立的股份有限公司，1997 年 3 月 18 日在上海证券交易所挂牌上市，上市时股本总额为 5100 万股，上市流通股本数量 1280 万股，全部为定向募集内部职工股，公司股票代码 600795。自 1997 年上市后，先后进行了八次利润分配、五次转增股本、一次配股和可转换公司债券部分转股，股本总额达 2,295,956,013 股，流通股 615,404,405 股。 2000 年年初，国家电力公司入主东北热电进展股份有限公司，成为本公司的第一大股东，公司名称由“东北热电进展股份有限公司”变更为“国电电力进展股份有限公司”，股票简称自 2000 年 2 月 15 日起由“东北热电”变更为“国电电力”。由于电力体制改革股权重新划分，目前本公司的实际控股股东已经由国家电力公司转变为中国国电集团公司。公司于 2000 年 11 月顺利完成了 10：8 配股工作，使公司...
