TF金融租赁股份有限公司经营情况分析及面临的问题 工商管理专业

3 TF 金融租赁股份有限公司经营情况分析及面临的问题3.1 TF 金融租赁股份有限公司基本情况TF 金融租赁股份有限责任公司（下称“TF 金租”）是成立于 2016 年的一家银行系金融租赁公司。TF 金租以国家产业发展规划为导向，积极服务中小实体经济发展，为国内外优秀公司供应优质的一揽子金融融资租赁综合服务。企业创办以来业务量持续增长、品质保持优良、特色逐步形成，但由于受到 MPA等考核影响，2017 年资产规模仅为 36 亿元，增速相较近年内成立的金租公司较为缓慢。3.2 TF 金融租赁股份有限公司经营情况分析3.3 TF 金租发展面临的主要问题3.3.1 类信贷特征明显，经营模式单一售后回租是该金融业务的主要经营模式，售后回租约占 TF 租金的百分之九十，此类业务为“类信贷”业务，与银行的贷款业务区别不大，并未发挥租赁的金融属性。国际通行的租赁融资模式则非常之少，如联合租赁、直接租赁、经营租赁、杠杆租赁等。虽然售后租赁可以为公司解决短期流动性缺乏问题，为企业的固定资产变现提供了一条有效的渠道，但究其本质，它是变贷款为售后回租。相较于国外的租赁公司收入占比，如美国直接租赁及杠杆租赁占比分别为45%、40%（详见第四章分析），经营租赁占比 15%，我国金租公司收入占比与其大相径庭。一方面，由于金融租赁业务发展历史较短，银行系金租发展初期主要依赖于母行的业务，这类业务具有信贷业务的属性，易于拓展，所以以此类业务为基础有利于金租公司迅速扩大资产规模；另一方面我国租赁业务迅速发展并未带动税收及监管政策的同步发展，在一定程度上也阻碍了金融租赁行业往真正的租赁业务方向的发展。从收入结构上看，利息收入占比较大，基本无与租赁业务不相关的纯中间业务收入。与国外的租赁公司的收入结构相比，中国的金融租赁公司缺少资产交易收入及余值收入。资产交易收入是指出售或重组现有资产获得的手续费和价差收入，包括资产证券化收入、买卖资产收入等。虽然长期持有租赁资产可以获得较为稳定的利息收入，但租赁资产信用风险较大且大量消耗风险资本，不断盘活资产利用杠杆效应才能获得更多的收益。余值收入指资产收回后处置或再出租获得的价差收入。由于国内租赁资产的二手市场发展非常缓慢，除了大型的飞机轮船等租赁物的再处置或出租能够较快的找到买家或承租人外，其他的资产还未形成较为规范的交易市场共金融租赁公司进行二次交易，所以该部分收入较少。3.3.2 客户群体抵御风险能力较弱TF 金...