专题六 资本运作与公司理财一、资本运作理论与操作实务二、风险投资与中小企业融资三、股票首次公开发行与上市 参考书目 1 、《中国资本运营经典案例》 ( 上册、下册 ) ，徐洪才主编，清华大学出版社， 2005.3 。 2 、《投资银行学》 ( 第四版 ) ，徐洪才主编，经济科学出版社， 2005.8 。 一、资本运作理论与操作实务 ( 一 ) 资本运作基本理论 ( 二 ) 资本运作相关理论之一：企业融资周期理论 ( 三 ) 资本运作相关理论之二：资本市场五级价值增值理论 ( 四 ) 资本运作或投资银行业务 ( 五 ) 投资银行与商业银行的比较 一、资本运作理论与操作实务 ( 一 ) 资本运作基本理论 1 、资本的概念 狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产资料和货币； 广义的资本：能够带来利益的一切有用资源。 从金融学的角度看，资本属于金融资产的范畴，它区别于实物资产，是指能够为资本所有者带来未来收益的信用凭证，代表未来收益的要求权，反映筹资者和投资者在资金融通过程中的权利和义务的法律关系。问题：什么是“金融”？ 2 、资本的价格 资本的价格等于资本带来的未来收益的现值之和。V0 = V1 / (1+r) + V2 / (1+r) + ------ + Vn / (1+r)n2t0t1t2tnV0V1V2Vn 举例： 当您在公司中职位的年薪为 20 万元，假定银行存款利息为 2% ，那么，您的身价就不是 20万元，而是 1000 万元！ 3 、资本运作的概念 资本运作——资本所有者或支配者针对资本进行的专业化管理，包括投资和融资两个方面。 4 、资本运作的特征 (1) 资本运作主体是资本所有者或支配者，资本运作对象就是资本本身； 4 、资本运作的特征 (2) 资本所有者必须拥有一定数量的资本，才谈得上需要对资本进行专业化管理，资本运作是现代社会生产力和人均收入水平显著提高的必然结果； (3) 资本运作必须体现资本所有者或支配者的利益导向和自觉意识，因此资本运作和管理活动必然是有序进行的； (4) 资本运作一般包括融资活动和投资活动两个组成部分，体现了资本供给者和资本需求者之间的一种长期资金借贷关系和利益分配机制；一般情况下 ,居民 : 资本供给者企业 : 资本需求者•(5) 在分工发达的现代市场经济中，资本运作一般通过 中介服务机构——投资银行在资本市场中进行的；•(6) 资本运作的各种具体形式构成了现代资本市场和投 资银行...
