传媒行业详细分析报告 【201X 年 09 月】 一、行业进展环境：驱动传媒行业基本面进展动力依旧不变 跨年来看，板块成长主动力主要因素依旧延续：经济转型、消费升级带来的长期机会；行业处于较快成长期相对成长优势；并购重组加速公司规模成长
1、经济转型、消费升级带来的长期机会 经济转型和深化改革大趋势下，文化产业大繁荣是重点所向 20XX 年以来，不断出台推动文化产业进展的相关政策
201X 年 11 月 12 日三中全会落下帷幕，公布了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，在使市场在资源配臵中起决定性作用深化经济体制改革，和紧紧围绕坚持党的领导、人民当家作主、依法治国有机统一深化政治体制改革之后，提出：“紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义文化强国深化文化体制改革，加快完善文化管理体制和文化生产经营机制，建立健全现代公共文化服务体系、现代文化市场体系，推动社会主义文化大进展大繁荣”
人均收入提升、人口结构变迁推动的消费升级是未来10 年的命题 根据世界银行数据显示，继 201X 年我国人均 GDP 突破6000 美元之后，201X 年我国人均 GDP 有望进一步提升至6629 美元，未来十年都处于跨越中等收入陷阱迈向高收入国家的关键时期，推动人均 GDP 及人均收入持续增长是期间最大命题
同时，从人口结构上来看，中国社会一方面 80 后已成消费主力、90 后正在快速崛起，另一方面也开始步入老龄化阶段
年轻人消费观更加激进以及人口步入老龄化都将推动消费率提升和储蓄率持续下降
2、行业处于快速成长期、相对成长优势 我们梳理了 20XX 年以来传媒行业各细分领域的成长性，201X 年 前三季度，虽然整体营业收入增速虽然有所下降，但净利润增速则有较大幅度增长，在细分行业中尤以电影动画板块最为突出，互联网和整合营销行业净利率也保持较高水平；同时除广播电视外，其
