风险分析在建设项目财务评价中的应用

风险分析在建设项目财务评价中的应用 摘要：建设项目的各类财务指标都是将来发生的值，大多具有随机性，站在前期对将来指标的估算必 然存在风险。在项目的实践中，投资者常常只是依据简单估算来进行项目的取舍，而并没有 做深化的前期财务评价与风险分析。在此，作者以项目的财务净现值为例，将风险分析应用 于财务净现值的估算中，推出一种全新的建设项目财务评价方法。关 键 词：风险；中心极限定律；独立性原理；财务净现值；净现金流量Appli cation of Risk Analysis to the FinancialEvaluation of Con struction ProjectsAbstract:Every sort of financial indexes of the constr uction project is a value occurred in future. It has a random character, so t he estimation of these indexes in early stage is surely a matter of risk. In practice, the investors often choose a construction project only by sim ple estimation rather by deep financial evaluation and risk analysis. In thi s paper, taking the project NPV as an example and applying risk analysis to its estimation, the authors develop a totally new economic evaluation method for construction projects.Keywords:risk; central limi t theory; independence theory; financial net present value; net cash flow 建设项目具有庞大、复杂、 周期长、相关单位多等特点，其经济性受多方面因素的制约，故投资者在作出投资决策时存 在着风险。所谓风险（Risk），狭义上是指损失发生的不确定性 ，主要强调损失和不确定性两个概念，而本文所讨论的风险除含有这两层意义之外，着重讨 论建设项目盈利的可能性。所谓风险分析（Risk Analysis），也称概率分 析，是指用概率 讨论预测不确定因素对开发评估指标影响的一种定量分析方法。建设项目投资由于受制于多 方面因素的影响以及由建设项目的特点所决定，存在着相当多的不确定因素，存在着可能盈 利也可能损失的情况，所以建设项目投资具有风险。 投资者在做前期财务评价时，总想给每个指标一个确定的值。但是评价项目经济性的各类指 标是经济量，而非物理量。对后者的讨论可以得出确定的值，对经济量的讨论受制于各种难 以预测的因素，不可能得出确定的值，只能得...