摘要：外资并购对国有企业治理结构改善将产生多方面的影响
文章首先分析了传统国有企业治理结构问题，然后对外资并购对国有企业治理结构的影响进行了多方面分析，认为外资并购主要通过三个中间变量对国有企业治理结构创新产生推动作用
关键词：外资并购；国有企业；治理结构 企业本质上是一个不同目标利益相关者的契约联合，因此治理结构对企业行为具有至关重要的影响，它决定了企业运行的目标
在经济转型中，国有企业治理结构和激励机制的变化是十分关键的问题（Roalnd，1999）
外资并购国有企业首先带来企业治理结构的变化
那么，传统国有企业中治理结构具有什么样的特征
外资并购对国有企业治理结构又带来什么影响
本文将对此进行理论和实证层面的深入研究
一、 国有企业低效率的治理结构根源 要理解外资并购对国有企业治理结构的影响，首先需要对传统国有企业治理结构的特征进行分析
在本文看来，企业治理结构是主要利益方讨价还价的结果
而从国有产权的“公共资源”特性开始，我们可以推导出传统国有企业的治理机制状态
国有企业产权在法理上属于全体公民所有
但是，Alchian（1981）指出，名义上的产权与实际产权并不是一回事
由于在事实上完全界定产权不容易，所以即便在法律上把资源清楚地界定为某个行为者所有，在实际生活中还存在“公共领域”，即那些名义上属于某人所有，而由于产权实际执行成本过高而无法保持其权利的排他性（Barzel，1989）
公共领域并不是“无主财产”，但由于维护产权的成本过高，在实际生活中它的产权属性是模糊的
对国有企业而言，名义上的产权属于全体公民所有，但在实际生活中存在着一定的“公共资源”，为此需要对产权进行界定，实际产权归属要视各利益相关者讨价还价的状态而定
要分析现实中的各种国有企业治理结构安排，需要对围绕“公共资源”的产权博弈过程有充分的认识
围绕国有企业的实际产权归属，主要的利益相关
