第1页共13页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共13页十大基金下半年策略报告研究分析【编者按】2006年上半年行情已告结束，在久违的牛市氛围中，各大券商、基金赚得盆满钵满。近来，他们又纷纷推出了各自的下半年投资策略报告，对市场趋势及投资机会发表了各自的看法。细心浏览这些报告，或者有助于我们普通投资者能较好把握好下半年的操作机会。相对于世界杯赛事的如火如荼，近期世界主要股票市场纷纷见顶回调，虽然评论普遍认为国内股市长期走牛大局已定，但从短期看，6月国内股市也呈现出跌宕起伏的震荡态势。在这种形势下，不少投资者将目光投向了投资避险能力相对较强的基金身上。如何选择一只优秀基金？超级球迷、工银瑞信精选平衡型基金拟任基金经理吴刚建议，投资者可用看球思维进行基金投资，两者间有异曲同工之妙。在吴刚看来，按照足球战术风格划分，股票型基金(包括指数基金)属于攻式足球，债券型、保本和货币型基金属于防守式足球，偏股型基金(包括股债平衡型基金)属于攻守平衡型足球。纵观世界杯赛场，能走得更远的球队，往往属于攻守平衡型球队。基金产品也如此，风险收益特征适中的平衡型基金“攻守兼备”。建信恒久基金：投资紧扣两条主线“未来两到三年，恒久价值基金的投资将紧扣两条主线和一个主题。”建信恒久价值基金基金经理吴剑飞对于该基金的投资思路作如上表示。他介绍到，两条主线是“中国大陆经济产生的庞大内需将催生迅速成长的泛消费品公司”和“通过促进流通来改善中国不平衡的区域经济结构，加强区域经济的分工合作”，这两条主线，实际上反应了中国经济两个基本的长期属性，第一是巨大的人口产生的庞大内需，第二是中国历史上形成的较细的行政区域的划分和经济区域不平衡。凡是直接针对或改善这两个基本属性的行业，该基金认为均具有巨大的长期投资价值。吴剑飞指出，“一个主题”是基于资本市场和公司制度的变革所产生的大量购并、资产重组和整合的投资机会。鹏华基金：三季度关注五大热点经过今年上半年的火爆上涨，人们对中国股市走牛的现实已经认可。那幺在接下来的第三季度里，市场又会产生哪些热点呢？鹏华基金最新发布的投资策略报认为，五大市场热点将贯穿今年三季度的市场。一、社会主义新农村概念。2006年中央在农业上的支出将达到3397亿人民币，这必然会给农村道路、水利设施等方面带来大量资金，水泥、工程设备的需求就会大量增加。而那些从事水泥生产和销售的企业，如G海螺（600585）、G华新第2页共13页第1页共13页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共13页（600801）都会有良好的表现。另外，由于农村消费的启动，一些农民消费重点行业的公司的股票，如G伊利（600885）也将会有较大的机会。二、拥有自主创新能力。《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》的颁布，标志着自主创新已经成为国家战略。那些拥有独立知识产权的企业将在税收、资金等方面受到国家的扶持。在这方面，像国电南瑞（600406）、G用友（600588）等研发费用占销售收入10%以上的上市公司应该有比较大的优势。三、国际产业迁移的受益者。产业转移是经济发展和结构升级的驱动力量，正是大规模承接国际产业转移，促进了我国制造业的快速崛起。那些现阶段具有较强现实竞争力，中长期具有明显比较优势和发展空间的行业值得投资者关注。这方面，G鲁泰（000726）、七匹狼（002029）值得关注。四、受益于大宗商品价格上涨的企业。最近石油、有色、糖等产品以现价美元衡量创出新高。估计短期内，在全球经济持续增长，全球流动性过剩的资产市场牛市仍将持续，同时由于美元贬值带来的标尺效应也助长了商品价格。因此，那些从事能源、有色金属生产的上市公司，如G中金（000060）、G云铝（000807）应该还会有表现的机会。五、并购重组题材。随着市场定价功能的日益完善，以及部分要约、股权支付方式等并购工具的采用，将大大降低并购门槛。一些优质龙头公司在产业周期的下降段进行横向并购和纵向整合已成为一种趋势。那些能够具有行业整合能力的企业，如中国石化（600028），以及那些可能成为被...
