一个投资者，在他决定投资时往往着眼于由此带来的收益.在很多情况下，投资确实能给投资者带来收益，但也会使投资者遭受损失.投资者更多地注重投资结束时的结果，并且是合乎投资者愿望的好的结果——收益.不过，投资本身却是一个实实在在的过程.在这个过程中，由于市场上各种因素的作用，使投资可能会朝着与投资者愿望相反的方向发展，最后出现投资者不愿看到的结果——损失.不管是乐观的投资者，还是谨慎的投资者，都是不愿接受这样的一个结果，否则，当初投资者就不会投资.没有一个投资者是为了损失而投资的.然而市场上各种影响投资的因素是客观存在的，这就决定投资的过程复杂多变、难以把握，从而投资的结果也就难以确定.１－１风险的界定一般意义而言，投资总是伴随着风险的.但是，对某一-具体的投资类型来说，情况又不尽相同.有些投资，如股票投资、外汇投资等是有风险的，在某种情况下这些投资是会带来损失的，有些投资，如债券投资等就好象没有风险，因为在投资于债券时其未来的收益是确定的.那么，什么是风险呢？让我们在下面一一细述.１－１损失暴露当投资者把目光从收益移向损失时，他就开始了理性的思考：风险是什么呢？而投资者思考有关风险问题时，常常是从“可能带来的损失有多大”开始的.虽然损失是所有投资者都不愿看到的结果，但是，在涉及风险这个问题时，也只能客观地、理性地从“可能带来的损失有多大”开始.（１）损失是什么所谓损失，就是降低或者丧失具有某种价值的事物的存在.具体分析，损失可以作如下分类：①减少或者丧失占有的资产.这是指投资者在投资前所拥有的资产比投资后多，即在一轮投资结束时，他拥有的资产减少甚至丧失贻尽.例如，参与股市的投资者原来拥有１０，００元资金，当他以较高价位购入某种股票后，股价持续下跌，然后他又以较低价位抛售该种股票，结果，在资金重又回到他手里时只剩下８，００元（假定情况）。这里，“损失”就是减少了他原先占有的１０，００元中的２，００元.②未来收入的减少或者丧失.这种情况与上述正好相反，投资者在一轮投资结束时，他原先拥有的资产并没有减少，同时又获得了在投资时所确定的收益.但是，如果当初他选择另一种投资工具时会获利更多.由此，他失去了一次获利更多的投资机会，这也就是会计理论中的“机会成本”问题.例如，参与债市的投资者，当他购入某种债券时其年实际收益率为１０％，债券的期限为３年.在他购入债券之后，市场利率上升至１３％.如果投资于中长期银行储蓄其年利率为１３％，储蓄的期限也为３年.由此，投资者选择了债券的投资方式，每年将减少３％的收入.③投资者的资金运用受到限制.在投资者把资金投入于某一投资工具时，原先的各种条件发生变化，同时交易成本等因素又限制投资者抽回资金.如果投资者一定要抽回资金，那他就不得不付出较高的代价.例如，参与房地产市场的投资者，当他经营的楼宇由于经济不景气等原因导致房客减少，收入下降.如果他要把楼宇出售抽回资金，则他可能会付出较高的代价用于广告宣传、雇人营销及交易的税赋等.实际上，这样的分类不是唯一的，对于某一项具体分类而言，有时可以用第二种类型损失来解释，也可以用第三种类型的损失来解释.这种分类只是说明了损失某一方面的特点，另外，上述分类仅仅只是围绕着投资这个主题.其实，有些情况也还是损失，只不过这类损失不是在投资过程中产生的而已，如法律权力的被剥夺，就是如此.假定某人原先具有继承遗产的权力，同时，确实也存在着一笔数目不小的遗产可被继承；然而，由于各种原因导致该人的遗产继承权被剥夺，从而造成损失.又如，个人健康状况的变坏，导致获得收益的能力的减弱或丧失，等等，都是属于这种情况.（２）如何衡量损失的大小在损失出现之后，接着就要衡量损失的大小.损失的大小是损失的数量表现形式，它是对某人（包括自然人和法人）遭受损失时的合符逻辑的评价，特别是要评价损失对投资者的影响怎么样.这里试举一例说明之.某一投资者，在把资金投向某一具体的投资工具时，遭受了数量很大的（或者很小的）损失，如７０年代中期，克莱斯勒公司在经营中遭受严重亏损，企业产品严重积压，最后，通...
