长江期货沪铜周报研究咨询部2010-11-052009-09-17研究员：沈照明：（021）50812718-809：shenzm@cjfco.com.cn联系人：李佳：(027)65799950：Lij@cjfco.com.cn相关报告《通胀与调控并行，铜价居高难下》2010.10.29《10月份铜价仍有望继续冲高》2010.10.8《沪铜加速冲顶，静待战略高点》2010.08.03《宏观不确定性增强，铜市迷雾重重》2010.07.03《国内政策不确定性与外围忧患并存，铜价宽幅震荡》2010.06.02铜价：新的起点？拭目以待！关注焦点：1、关注资金面变化2、股指涨势的持续性3、宏观政策值得密切关注4、罢工情况，周五智利铜矿已经开始罢工，后续影响值得跟踪【现货市场一周走势】本周随着铜价的快速走高，现货跟涨幅度明显不足，现货贴水幅度扩大，本周贴水幅度维持在-475~-20元之间。因下游对高位铜价谨慎心态，今日市场消费并不活跃，不过与此同时，在现货贴水扩大至600元/吨以上是部分持货商也出现了惜售的情绪，市场交投两不旺。图1：沪铜现货升贴水与现货均价走势图数据来源：长江有色金属网长江期货【重要行业新闻】（1）智利克鲁华斯铜矿工人工会4日宣布，该铜矿的工会工人将从5日开始举行罢工。根据工会在网站发布的消息，由智利政府居中调停的工会与资方薪酬谈判已经终止。工会工人将从周五开始举行罢工。克鲁华斯铜矿是世界第三大铜矿，其铜产量占智利全国产量的三分之一。（2）韩国国营公共采购服务机构（PPS）2日表示，韩国正在寻购5,000吨伦敦金属交易所（LME）注册级别的A级阴极铜，船期为2011年1月15日，目的港为釜山港。（3）必和必拓高管表示，该公司通过勘探现有矿藏能够将铜资源量提高2-3倍，尤其通过勘探其智利铜矿资产，自然发展将推动公司业绩增长。综合媒体11月1日报道，必和必拓（BHPBillitonLtd.）基金属部门执行总裁IvanArriagada表示，通过勘探现有矿藏，该公司能够将其铜矿资源量增加至3倍。（4）在3日结束的议息会议上，美联储宣布推出第二轮量化宽松货币政策，在明年6月底前购买6000亿美元的美国国债，并保留了进一步扩大刺激措施的选择。480005000052000540005600058000600006200064000660006800009/11/2709/12/909/12/2109/12/3110/1/1310/1/2510/2/410/2/2310/3/510/3/1710/3/2910/4/910/4/2110/5/410/5/1410/5/2610/6/710/6/2210/7/210/7/1410/7/2610/8/510/8/1710/8/2710/9/810/9/2010/10/1210/10/2210/11/3-1500-1000-5000500100015002000沪铜升水（右轴，元/吨）长江现货铜均价（左轴，元/吨）（5）美国知名研究机构供应管理协会（ISM）1日公布的报告显示，10月份美国制造业连续第15个月扩张，显示出美国经济持续逐渐复苏。美国10月份的制造业活动指数（PMI）为56.9，高于9月份的54.4。制造业活动指数包括新订单、生产、就业、库存、价格等多项指标，其中当月的新订单指数为58.9，高于9月份的51.1；但是当月的库存指数为53.9，低于9月份的55.6。供应管理协会认为，由于美国经济继续复苏，制造业也在延续扩张态势。（6）汇丰银行1日发布的一份调查报告显示,10月份印度制造业采购经理人指数（PMI）出现显著回升,从9月份的55.1升至57.2,结束了此前连续两个月的下滑局面。（7）中国物流与采购联合会1日公布，2010年10月中国制造业采购经理指数(PMI)为54.7%，比上月上升0.9个百分点。官方PMI出乎市场预料的上涨，一方面再次印证了中国经济将企稳回升的势头，另一方面也预示着未来国内通货膨胀压力可能加大。(8)工会领导人称，智利巨型Collahuasi矿场的工人周三投票初步结果显示，工人支持罢工，此举或将导致该矿储量排名全球第三的铜矿出现供应中断。工会消息人士称，初步统计结果显示99%的工人支持罢工，目前已经完成15%的投票核实工作。另外一批工会工人周三稍晚还将投票。【沪铜主力持仓与资金面分析】图2：商品期市活跃度与沪铜结算价数据来源：长江期货10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.0010/1/410/1/1310/1/2210/2/210/2/1110/3/110/3/1010/3/1910/3/3010/4/910/4/2010/4/2910/5/1110/5/2010/5/3110/6/910/6/2310/7/210/7/1310/7/2210/8/210/8/1110/8/2010/8/3110/9/910/9/2010/10/1110/10/2010/10/294800...
