第3章财务管理的时间价值观念VIP免费

第三章货币时间价值引言：我不知道世界七大奇迹是什么，但我知道世界第八大奇迹，那就是复利。学习目标：人的生命是有限的，资源是稀缺的，货币是增长的，效用是变化的，从中领悟货币时间价值内涵。在深刻理解贴现率和现金流的基础上，掌握单利现值与终值、复利现值与终值、年金现值与终值计算。简单思考：今天的100元和1年后的100元相等吗?与5年后的100元呢?如果今天给你1000元,而8年后给你2000元,你选择哪个呢?若今天借出100元,则一年后给你多少钱,你才愿意借?今天将100元存入银行，在银行利息率10%的情况下，一年以后会得到110元，多出的10元利息就是100元经过一年时间的投资所增加了的价值，即货币的时间价值。显然，今天的100元与一年后的110元相等。由于不同时间的资金价值不同，所以，在进行价值大小对比时，必须将不同时间的资金折算为同一时间后才能进行大小的比较。第一节资金的时间价值资金的时间价值是财务管理的基本观念之一，因其非常重要并且涉及所有理财活动，因此有人称之为理财的“第一原则”。一、资金时间价值的概念和作用1.概念：多种观点资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，称为资金的时间价值。第3章货币的时间价值332.资金时间价值的作用资金时间价值揭示了不同时点上货币之间的换算关系。它是一个客观存在的经济范畴，是财务管理中必须考虑的重要因素。是提高财务管理水平，搞好筹资、投资、分配等决策的有效保证。44二、资金时间价值的计算概念明确：F=?01234nP现值，又称本金，是指资金现在的价值。终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。通常有单利终值与现值、复利终值与现值、年金终值与现值。1.单利终值与现值单利是指只对借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息。我国银行一般是按照单利计算利息的。为以后计算方便,设定以下符号：P──本金（现值）；i──利率；I──利息额；F──本利和（终值）；n──时间(期数)。（1）单利终值单利终值是本金与未来利息之和。其计算公式为：F＝P＋I＝P＋P×i×n＝P(1+i×n)例：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（单利计算）每年利息:I=100×10%=10元一年后：100+10×1＝110（元）两年后：100+10×2＝120（元）三年后：100+10×3＝130（元）（2）单利现值的计算现值是指在未来某一时点上的一定数额的资金折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价值。PF11in例：假设银行存款利率为10%，为五年后获得18000元现金，某人现在应存入银行多少钱？P＝18000/（1+10%×5）＝12000（元）第3章资金的时间价值882.复利终值的计算复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金一并计算利息，即“利滚利”。复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。下图为复利终值示意图。第3章货币的时间价值99图示P=100终值F=?01234n现值利率/折现率=i复利终值的计算公式为：F=P×（1+i）n注：式中（1+i）n为复利终值系数，也可写作（F/P，i，n）例如（F/P，8%，5），表示利率为8%、5期的复利终值系数.第3章货币的时间价值11F5P(1i)P(F/P,i,n)100(110%)100(F/P,10%,5)【例】假设某公司向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年，则5年后应偿还的本利和为多少？P=100终值F=?012345现值n51001.6105161(万元)（2）复利现值的计算（已知终值F，求现值P）复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。下图为复利现值示意图。复利现值的计算公式是：PF1(1i)n或写作：P=F×（P/F，i，n）,（P/F，i，n）为复利现值系数。如（P/F,5%,4),表示利率为5%，4期的复利现值系数。14●复利现值的计算p=?01234nF=800万【例】假设银行存款年利率为12%,复利计息,若计划在第6年末获得800万元，则现在应存入银行多少钱？1i●复利现值的计算【例】假设存款年利率为12%,复利计息,若计划在第6年末获得800万元，则现在应存入银行多少钱？PFnF(P/F,i,n)800(1...