融通新蓝筹基金运作报告VIP免费

开放式基金月刊○2004年6月融通开放式基金运作报告○2004年7月融通研究策划部投资策略报告○开放式基金份额净值月报（2004年6月）2004.07融通基金管理有限公司开放式基金月刊（2004.07）目录融通新蓝筹基金运作报告....................................3融通债券基金运作报告......................................5融通深证100指数基金运作报告..............................7融通蓝筹成长基金运作报告.................................12融通行业景气基金运作报告.................................152004年7月投资策略报告..................................17开放式基金份额净值月报（2004年6月）....................282融通基金管理有限公司开放式基金月刊（2004.07）融通新蓝筹基金运作报告——基于成长的价值投资和结构分化重新占据投资主题一、六月份新蓝筹基金运作回顾1、市场整体表现：六月股市系统风险继续释放指数加速下跌，月度上证指数开盘1555.56点，最高1580.57点，收盘1399.16点，跌幅9.66%。尽管宏观调控数据在中旬陆续推出并给出明显见效的信息，然而众多不利因素仍然在本月叠加而至：月初QDII信息刺激国企大盘股如中石化领跌、德隆危机及券商委托理财危机引发一批上市公司包括银行股大跌，月中汽车行业相关数据信息（大众降价、行业环比产销量和利润下降）带动汽车股加速下跌，月末中小企业板开板首8只股票大幅高开随后连续大跌，再一次推动市场下行。市场失望悲观情绪再次蔓延，质疑基金主导的价值投资、股市制度缺陷、券商包袱等历史遗留问题暴露、加息和国际估值水平差距讨论等等，在调整的股市中纷纷登台。整体下跌中部分股票如石化股、煤炭股等在跌势中慢慢企稳和攀升。新蓝筹基金月度股票指数下跌7%，单位净值跌幅5.38%，虽明显战胜大盘但仍然无法完全抵抗系统风险。期初期末变动绝对值变动百分比上证指数1548.7221399.162-149.56-9.66%基金股票指数2102.14741954.9426-147.2048-7.00%基金单位净值1.00360.9496-0.054-5.38%2、新蓝筹一级资产配置持仓比例期初期末变动绝对值变动百分比股票70.49369.998-0.4951-0.70%债券23.488323.3876-0.1007-0.43%现金6.01866.61440.59589.90%基金仓位保持70%附近。我们坚信对于优质的资源＋成长型龙头组合，在经历暴风雨式的系统风险之后仍然能够脱颖而出，凸现投资价值。3、二级资产配置和重点个股期初期末变动值百分比累计涨幅行业持仓比例前五50.499648.0373采掘业14.153514.36840.2151.52%-4.00%机械、设备、仪表13.22212.8577-0.3643-2.76%-13.09%金属、非金属12.144412.0593-0.0851-0.70%-7.22%交通运输、仓储业6.25473.5885-2.6661-42.63%-8.86%3融通基金管理有限公司开放式基金月刊（2004.07）金融、保险业4.7255.16340.43859.28%-9.20%个股持仓比例前五29.341329.0044海螺水泥9.17059.22770.05720.62%-7.04%威孚高科7.03255.5518-1.4807-21.06%-21.67%招商银行4.7255.16340.43859.28%-5.88%兖州煤业4.37284.89110.518311.85%1.39%国阳新能3.92074.16670.2466.27%-2.56%本基金月度行业配置仍然保持适度集中的特点，重仓股威孚高科在汽车行业调整信息刺激下受到重创考验。操作上判断随着市场深度下跌后系统风险大部分释放，相应调低了防御性为主的交通运输业，提高了电子类比例，继续坚定持有具备相关核心竞争优势的龙头品种和资源优势品种。4．归因分析静态分析累计收益分解结构贡献分解累计收益仓位贡献结构贡献行业配置个股选择合计-5.15728-8.0817532.924473股票-5.176414-6.8075091.6310950.666470.964525债券0.019134-1.2742441.293378动态分析累计收益分解累计收益增持贡献减持贡献合计-0.05135-0.1236270.072277股票-0.046231-0.1236270.077396债券-0.0051190-0.005119其他收益成本误差-0.1687745、优质内生增长的龙头公司系统风险基本释放新蓝筹基金小组认为，对于中期的系统判断基础是：依靠上市公司群体盈利的增长，克服加息预期、股权分置下的估值接轨及其他历史包袱。随着前期系统风险的释放，基于盈利增长和价值判断的投资机会正在显著增加。a)宏观调控的初步判断判断宏观调控趋向目的是...