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BANK北京银联信投资顾问有限责任公司银行业务风险管理周刊RiskManagementWeekly2010年第48期焦点事件风险分析——11月CPI超5%，央行主打准备金抗通胀全面风险管理解析——仓储质押贷款助力粮油企业风险依存——年底应做好内部审计检查资产质量工作——香港银行业“水漫金山”，推出变味的“税贷”风险经理实战培训——个人经营性贷款贷前风险监控要点——火电行业授信审批的主要风险点及其控制措施——风险导向审计的实务应用——打铁还需自身硬，风控的关键是内控第1页共43页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共43页本期目录第2页共43页第1页共43页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共43页第3页共43页第2页共43页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共43页Ⅰ焦点事件风险分析11月CPI超5%，央行主打准备金抗通胀上周末，在央行宣布上调存款类金融机构存款准备金率的第二天，国家统计局公布了11月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.1%。各项数据显示，近期国家已经出台了一系列的行政措施，我国食品价格涨幅已经放缓，甚至一些品种的价格出现回落；虽然12月份“翘尾”因素消除，但由于受多方面因素影响，未来几个月CPI涨幅有可能继续走高。而从当前我国国内外经济形势来看，在多重因素的制约下，央行只能够采取“缓加息、多调存款准备金率”来对抗通胀。虽然此次存款准备金率的调整，央行没有给出任何理由，但从目前来看，30天内三调准备金率，如此高密度的调整主要是基于防通胀和控信贷的要求。整体来看，虽然央行月内已经连续3次调整，主打准备金抗通胀，但后期亦不排除加息的可能性。【银联信分析】近几个月来，我国各种商品价格轮番上涨，通胀预期不断增强，11月份CPI甚至超过5%，达到5.1%。从某种意义上说，我国当前的通胀压力既有国内货币超发的因素，也有输入性通胀压力。在此情况下，政府纷纷出台各种行政措施以抑制物价的过快上涨。与此同时，在近日召开的中央经济工作会议上明确提出，要把稳定价格总水平放在更加突出的位置。而央行在CPI数据出台的前夜，再次调高存款准备金率0.5个百分点以对抗通胀压力。一、国内通胀压力攀升1、11月份CPI超5%统计局11月份经济数据显示，11月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，创28个月新高，11月份，居民消费价格环比上涨1.1%。工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.1%，环比上涨1.4%。11月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%；1-11月城镇固定资产投资210698亿元，同比增长24.9%；11月份社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%。统计局新闻发言人盛来运表示，11月份物价的涨幅确实是超预期。具体而言，11月份物价的上涨主要是食品价格和居住价格带动了这样一种大的格局没有发生变化。第4页共43页第3页共43页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共43页图表1：近年来CPI走势图资料来源：银联信整理2、CPI相关数据详解从公布的数据来看，11月份CPI环比上涨1.1%，主要来自于三部分；食品价格环比上涨2%，居住类价格环比上涨1.8%，衣着类价格环比上涨1.6%。这三类商品对环比指数的贡献率分别是0.7个百分点、0.3个百分点和0.1个百分点。尤其是食品价格同比上涨幅度较大，11月份食品类价格上涨11.7%，拉动CPI上涨3.8个百分点，贡献率74%。其中，粮食价格上涨14.7%，食用油价格上涨14.3%，水果价格上涨28.1%，蛋类价格上涨17.6%。通过对CPI结构的分析，可以知道当前我国的通货膨胀出现了新的变化。一方面，食品价格并没有因为蔬菜价格的高位回落而放慢增长，反而在鲜果和鸡蛋价格上涨的推动下继续走高。另一方面，由于居住类价格和衣着类价格的明显增长，11月份的非食品CPI升至1.9%，为2008年10月以来的高点。而在上一轮通胀周期中，当非食品CPI于2008年6月攀升至1.9%时，CPI已经过了周期峰值。虽然众多市场人士纷纷认为，5.1%似乎已经达到峰值，但我们根据这些新的变化似乎可以判断，5.1%还不是本轮物价周期的顶峰，明年上半年CPI还可能会出现更大幅度的波动。首先，市场流动性依然充足。为了应...