企业财务管理第一章财务管理基础一、货币时间价值1、复利终值系数(F/P,i,n)（FVIF）2、复利现值系数（P/F,i,n）（PVIF）3、年金终值系数(F/A,i,n)（FVIFA）4、年金现值系数(P/A,i,n)（PVIFA）其中F是终值，P是现值，A是年金，i是年利率，n是计息期数二、投资风险酬劳1、投资酬劳率＝无风险投资酬劳率（Rf）+投资风险酬劳率（RR）2、期望酬劳率：K＝Ki：第i个也许成果下的投资酬劳率；Pi：第i个也许成果发生的概率3、方差：δ2＝24、原则离差：δ＝25、原则离差率：V＝δ/K×100%6、风险酬劳率：RR＝b•Vb：风险酬劳系数7、投资组合的风险酬劳率：Rr＝βi（Rm－Rf）βi：β系数；Rm：证券市场平均酬劳率；Rf：无风险投资酬劳率βp=βiWiWi：投资组合中第i种证券所占的比重8、必要酬劳率：KP＝Rf+β（Rm－Rf）第二章财务战略和预算一、经营预算1、生产预算：估计生产量＝估计销售量+估计期末产成品存货-估计期初产成品存货2、直接材料预算：某种直接材料估计采购量＝估计生产需用量+估计期末库存量-估计期初库存量3、直接人工预算：某种产品直接人工工时总数＝单位产品定额工时×该产品估计生产量估计直接人工总成本＝单位工时工资率×该种产品直接人工工时总数4、弹性预算法：成本预算额＝固定成本预算额+单位变动成本预算额×估计业务量5、销售预算：本期销售商品收到的现金＝本期营业收入×本期收现率+前期营业收入×在本期收现率期末应收账款余额＝本期营业收入×本期赊销比率6、预算现金流量表：预算期短期借款利息＝预算期未偿还的短期借款×短期借款利率第三章投资决策管理一、资本成本1、银行借款资本成本：Kl==il•(1-T)Ii：银行借款年利息额；T：所得税税率；L：借款额；il：银行借款利率fl：借款手续费率2、企业长期债券资本成本：Kb=Ib：企业债券年利息额；B：债券发行价；B0：债券面值；ib：企业债券票面利率；fb：债券筹资费率3、一般股资本成本（1）股利估价模型（折现模式）：P0=P0：股票现值或市价；Ke：投资者必要酬劳率（一般股成本）；Dt：t期所得股利（2）企业采用固定股利政策，资本成本可体现成：Ke＝P0：净筹资额（筹资总额-筹资费用）（3）企业采用固定增长股利政策，一般股的成本可写成：Ke=D0：本期支付的股利；g：股利固定增长率4、资本资产定价模型：Ke＝Rf+β（Rm－Rf）5、加权平均资本成本模型：WACC＝KlWl+KbWb+KeWe+KyWyKl：银行借款资本成本；Wl：长期借款资本比例；Wb：长期债券资本比例；We：一般股资本比例；Wy：留存收益资本比例；Ky：留存收益资本成本Kb：长期债券资本成本；Ke：一般股成本（必要酬劳率）6、营业现金流量每年营业现金流量净额＝每年销售收入-付现成本（不包括利息）-所得税每年营业现金流量净额＝不考虑利息费用的税后净利+折旧二、证券投资决策1、债券估值（1）每期支付利息，到期偿还本金的债券估值公式：债券价值＝债券各项利息现值+债券面值现值V＝I×（P/A,K,n）+F×（P/F,K,n）V：债券价值；i：债券票面利率；F:债券面值；I：每年的利息额；K：债券的市场利率或投资者的必要酬劳率；n：付息总期数P/A,K,n：年金现值系数；P/F,K,n：复利现值系数（2）每期计算利息，到期一次性支付所有利息并偿还本金的债券估值公式：债券价值＝每期利息与债券面值加计总额的现值V＝（I×n+F）×（P/F,K,n）（3）零息债券估值公式：债券价值＝债券面值的现值V＝F/（1+K）n＝F×（P/F，K，n）2、债券投资收益率的估计（1）每期支付利息、到期支付本金的债券投资收益率r的公式：P0=I×（P/A，r，n）+Pn×（P/F，r，n）P0：债券目前的市场价格或拟购置价格；Pn：债券发售的估计市场价格或到期支付的本金；r：债券预期的投资收益率（2）每期计算利息，到期一次性支付所有利息并偿还本金的债券投资收益率r的公式：P0=（I×n+Pn）×（P/F，r，n）（3）零息债券的投资收益率：P0=Pn×（P/F，r，n）3、（1）股票的基本公式：V＝V：股票价值；Dt：每年的现金股利，取决于股票发行企业每年的收益和股利发放率；K：股票投资的必要酬劳率（2）零增长企业股票价值，每年的收益和股利保持不变：V＝D/KD：保持不变的每年现金股利（3）固定增长企业股票...
