当前我国房地产私募股权基金的研究VIP免费

当前我国房地产私募股权基金的研究重庆工商大学金融学2005级2班何启明指导教师：李浩摘要：由于房地产受宏观金融调控以及经济波动的影响大，房地产企业的资金链普遍紧张。这种情况下一种房地产金融创新----房地产私募股权基金逐渐成为房地产融资的新亮点。本文以“提出问题---分析问题---解决问题”作为基本科学研究准则，分析探讨了目前我国房地产私募股权基金的可行性及存在的问题。文章最后对发展我国的房地产私募股权基金提出了意见。关键词：房地产私募股权基金产业整合Summary:Sincetherealestateisdeeplyinfluencedbymacrofinancecontrolandeconomicfluctuation,thefundchainofrealestateenterpriseisuniversallyshortoffund.Underthiscircumstance,akindofrealestatefinanceinnovation——realestateprivateequityfundgraduallybecomesanewbrightspotinrealestatefinancing.Inthisthesis,“raisingquestions-analyzingproblems-solvingproblems”asbasiccriteriaforscientificresearch,toanalyzeanddiscusstheproblemswhichexistinthefeasibilityofrealestateprivateequityfundnowinourcountry.Finally,itmakessuggestionsaboutrealestateprivateequityfundinourcountry.Keywords:realestate,privateequityfund,prortyreorganized房地产开发是一个资金密集使用、投资庞大的系统工程。对房地产业而言，资金就是血液，是保证房地产开发项目这个肌体正常运转的动力所在。房地产业是国民经济的支柱产业，如何拓展房地产的融资渠道，加强房地产金融的创新历来就是各界的焦点，是关系国计民生、拉动经济增长、改善居民生活条件的大事。受经济周期等因素的影响，自2008年下半年以来，房地产开发商的资金愈发紧张，其资金窘境直接威胁着我国房地产经济的持续发展。2008年第四季度，美林宣布已成功组建价值26.5亿美元的亚洲房地产基金;易居成立规模5亿元的“中融易居房地产投资集合资金信托计划”。房地产金融创新之一房地产私募股权基金的作用越来越凸显出来。私募股权基金（PrivateEquityfund）是私募基金的一种重要形式，指通过私募形式募集资金，并以股权或准股权方式投资于非上市公司的投资基金。私募股权投资公司从大型机构投资者和资金充裕的个人手中募集大量资本来组成私募基金，而私募股权投资公司的投资专家则负责管理基金和投资个案。一、当前我国房地产企业融资现状及问题1、融资渠道单一，企业资产负债率普遍偏高房地产业是资金高度密集的行业，其开发、消费过程都离不开金融支持。由于我国目前直接融资规模太小，加上经济危机导致股市融资功能大幅减弱，大量房地产开发企业只能向银行申请贷款。再加上原材料和劳动力成本的增加，房地产企业既面临着融资困难，又面临着成本增加的压力，资金链越来越紧张。数据显示2007年房地产开发企业整体资产负债率为74.4％。截至2008年8月21日，两市共75家房地产类上市公司的平均资产负债率为59.55％，非上市房企的负债率普遍超过了75％，在部分省市，房地产行业的平均负债率甚至超过了80％。这种过高的负债必然影响企业资信，增加其项目的财务成本，使其盈利水平下降或出现亏损现象。部分自有资金不足的中小房地产企业，靠银行贷款、施工企业垫资和拖欠材料款等进行房地产开发，一旦商品房销售不畅，资金不能及时回笼，将会导致工程难以为继，甚至引发负面的连锁反应｡2、对中小型房地产企业的限制因素太多2003年中国人民银行总行“121号”等一系列文件的出台，对房地产信贷作了进一步规范，房地产企业面临着资金困扰。随着房地产企业宏观调控力度的加大，也不乏出现了许多的融资方式，例如上市、信托、合并、股权转让等等一些方式。但在实际运作过程中，由于整个金融界市场环境的约束和制度建设的缺乏，特别是由于我国中小型企业一直以来摆脱不了“资金不足、信誉不好、竞争实力不强”等一些观点的影响，使得这些企业招拒的频率相当大，导致中小型房地产企业融资变得难上加难。3、贷款方式少房地产开发、消费过程都离不开银行支持。房地产开发贷款在国内主要有三种形式：第一种是房地产开发流动资金贷款，主要用于补充企业为完成...