风险决策与风险管理VIP专享VIP免费

1第十三章风险决策与风险管理决策要有一定的价值标准(或称为价值函数)，在技术经济分析中，价值函数常用经济效益表示，一般称为损益值。损益值(R)大小取决于决策对象所处的自然状态(Sj)和决策者提出的策略方案(A)即R=f(Ai,合)。J根据对未来自然状态的把握程度不同，决策问题分为确定型决策、风险型决策和不确定型决策。※本章要求()掌握风险决策准则及其应用；()掌握决策树在技术经济分析中的应用；()熟悉不确定型决策的准则和应用；()了解风险管理的一般策略和方法。※本章重点()风险决策准则()不确定条件下的决策准则()决策树技术的应用※本章难点()应用决策树技术进行多级决策()不确定条件下的决策§风险决策准则一、满意度准则(最适化准则最优准则是理想化的准则，在实际工作中，决策者往往只能把目标定在满意的标准上，以此选择能达到这一目标的最大概率方案，亦即选择出相对最优方案。因此，满意度准则是决策者想要达到的收益水平，或想要避免损失的水平。适用条件：当选择最优方案花费过高或在没有得到其它方案的有关资料之前就必须决策的情况下应采用满意度准则决策。“技术经济学”教案23技术经济学”教案三、期望值准则期望值准则就是把每个策略方案的损益值视为离散型随机变量，求出它的期望值，并以此作为方案比较选优的依据。各策略方案损益值的期望值按下式计算：E(A)二工R-P(S)iijjj=1式中：E(A)—第i个策略方案损益值的期望值；Ry—第i个策略方案在第j种状态下的损益值；P(S/—第j种状态发生的概率。判断准则n当决策目标是收益最大时，应选max{E(A”所对应的方案;判断准则:当决策目标是损失最小时，应选min{E(A*所对应的方案。【例】：随机举例四、期望值方差准则该准则就是把各策略方案损益值的期望值和方差转化为一个标准(即期望值方差)来进行决策。各策略方案损益值的期望值方差按下式计算：Q=E(A)-P-Q(A)=E(A)-卩飞WJ式中：Qj—第i个策略方案损益值的期望值方差；B风险厌恶系数，取值范围从o到1,越厌恶风险，取值越大。【例】教材P.223的例12-4♦期望值方差的形式有多种，比如一个方案合理与否不仅取决于该方案损益值的期望值和方差，还取决于该方案的投资额，这时方案期望值方差的计算公式为：Q=E(A)—卩a(A)・Ibiii式中：I—方案的投资额；a，b—常数。【例】教材P.223的例12-5♦期望值和方差准则可用于具有一个或多个独立随机变量的单方案决策，同样也适用于多方案决策。【例】教材P.224的例12-6(有一个随机变量的情况)【例】教材P.225的例12-7(有多个独立随机变量的情况)§决策树在技术经济评价中的应用一、概述1.决策树技术的含义是把方案的一系列因素按它们的相互关系用树状结构表示出来，再按一定程序进行优选和决策的技术方法。“技术经济学”教案4“技术经济学”教案5“技术经济学”教案6§风险管理（仅作概要性的介绍）一、风险识别风险识别是风险分析和管理的一项基础性工作，其主要任务是明确风险存在的可能性为风险测度、风险决策和风险控制奠定基础。风险识别的一般步骤是：（1）明确所要实现的目标。（2）找出影响目标值的全部因素。风险控制的四种基本方法是风险回避、损失控制、风险转移和风险保7（3）分析各因素对目标的相对影响程度。（4）根据对各因素向不利方向变化的可能性进行分析、判断、并确定主要风险因素。二、风险测度（在第五章“概率分析”一节中已讲过）度量风险大小不仅要考虑损失或负偏离发生的大小范围，更要综合考虑各种损失或负偏离发生的可能性大小，即概率。概率分为客观概率和主观概率。客观概率是指用科学的数理统计方法，推断、计算随机事件发生的可能性大小，是对大量历史先例进行统计分析得到的。主观概率是当某些事件缺乏历史统计资料时，由决策人自己或借助于咨询机构或专家凭经验进行估计得出的。实际上，主观概率也是人们在长期实践基础上得出的，并非纯主观的随意猜想。风险测度主要是确定随机变量的概率分布以及期望值和方差等参数。三、风险决策（本章第一节已讲过）四、风险控制风险回避是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损失风险。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法，因为投资者在...