•未来现金流量预测•现值计算基本原理•未来现金流量的时间价值•未来现金流量的风险价值•未来现金流量的不确定性分析•未来现金流量的资本预算目录contents现金流量定义010203现金流量现金流入现金流出现金流量预测方法基础预测法敏感性分析情景分析预测误差与准确性评估准确性评估误差来源误差控制现值定义与计算方法现值定义现值计算方法折现率选择与风险调整折现率选择风险调整对于存在风险的现金流量，需要将风险因素考虑在内，对折现率进行适当调整。折现率的敏感性分析敏感性分析情景分析时间价值定义与计算时间价值的定义时间价值是指在不同时间点上，货币由于时间因素而产生的价值差异。时间价值的计算时间价值通常通过计算利率和贴现率来实现，即未来现金流量（FCF）贴现到现在的现值（PV）。货币时间价值的应用投资决策融资决策时间价值对投资决策的影响投资项目评估货币时间价值对投资项目的评估具有重要影响。由于资金的时间价值，不同时间点上产生的现金流量的经济价值是不同的。通过贴现现金流分析，可以更准确地评估项目的经济效益。风险评估货币时间价值与风险评估密切相关。由于存在不确定性因素，投资项目可能面临风险。贴现现金流方法可以综合考虑时间价值和风险因素，为投资者提供更准确的投资决策依据。风险价值定义与计算风险价值定义计算方法风险价值的分类与衡量要点一要点二风险价值分类衡量标准根据不同的衡量标准，风险价值可以分为市场风险价值、信用风险价值、操作风险价值等。市场风险价值是指由于市场价格波动引起的资产或证券组合的最大可能损失，信用风险价值是指由于债务人违约引起的资产或证券组合的最大可能损失，操作风险价值则是指由于操作失误或内部控制缺陷引起的最大可能损失。对于风险价值的衡量，主要采用数值方法和概率统计方法。数值方法包括VaR（ValueatRisk）和CVaR（ConditionalValueatRisk），概率统计方法则包括历史模拟法、参数法和MonteCarlo模拟法等。风险价值在投资决策中的应用投资组合优化01资本充足率管理风险管理决策0203不确定性来源与衡量来源衡量不确定性对现金流量的影响影响现金流量的因素不确定性对现金流量的影响如利率、汇率、商品价格、政策法规等的不确定性。可能导致现金流量的波动性增加，影响公司的财务稳定性和偿债能力。不确定性对现值的影响现值计算的不确定性不确定性对现值的影响由于未来现金流量的不确定性，现值计算可能存在误差。可能导致现值计算的波动性增加，影响投资决策的准确性。VS资本预算定义与流程资本预算定义资本预算流程资本预算中的现金流预测现金流概念现金流预测方法资本预算中的风险评估与折现率选择风险评估方法折现率选择1)定性分析：SWOT分析、PEST分析；2)定量分析：敏感性分析、情景分析、决策树分析。折现率是反映投资项目风险和收益的指标，选择合适的折现率需要考虑市场利率、行业平均收益率、项目自身风险等因素。常用的折现率计算方法有：加权平均资本成本(WACC)、资本资产定价模型(CAPM)、无风险利率+风险溢价法等。
