财务管理习题讲解黄凌会计学院hljn@163.comhljn@foxmail.com简答题简答题•1、怎样理解企业价值最大化财务管理目标？•定义、优点、不足•2、浅谈对货币时间价值的理解。•定义、实质、表现形式和表示方法，注意事项等•3、企业的利益相关各方为何重视短期偿债能力？•从管理、投资者、债权人和供应商、消费者等四个方面来说明•4、金融市场与企业理财的关系？•金融市场的定义及意义•5、对于不同报表使用人，衡量与分析资产运用效率有何重要意义？•从股东、债权人、管理者等方面说明hljn@foxmail.com•6、如何理解，对于分期付息债券而言，没有发行费用并平价发行的情况下，债券税后债务资本成本＝票面利率×（1－税率）•假设票面利率为r，期限为n年，每年付息m次，债券税后债务资本成本＝k•债券面值＝债券面值×r/m×（1－税率）×（P/A，k/m，m×n）＋债券面值×（P/S，k/m，m×n）•即：1＝r/m×（1－税率）×（P/A，k/m，m×n）＋（P/S，k/m，m×n）•即：r/m×（1－税率）×（P/A，k/m，m×n）•＝1－（P/S，k/m，m×n）•根据年金现值系数的表达式可知：•（P/A，k/m，m×n）＝[1－（P/S，k/m，m×n）]/（k/m）•因此：r/m×（1－税率）×（P/A，k/m，m×n）•＝[r×（1－税率）]/k×[1－（P/S，k/m，m×n）]•即：[r×（1－税率）]/k×[1－（P/S，k/m，m×n）]•＝1－（P/S，k/m，m×n）•由此可知：k＝r×（1－税率），验证了结论的正确性。hljn@foxmail.com•7、简述各种类型年金的特点。•四类年金的定义•8、不同主体对财务分析的不同要求。•主要说明股东、债权人、管理者三大类主体的要求hljn@foxmail.com计算分析题计算分析题•1、某公司拟筹资5000万元，投资于一条新的生产线，准备采用三种方式筹资：•（1）向银行借款1750万元，借款年利率为15%，借款手续费为1%；•（2）按面值发行债券1000万元，债券年利率为18%，债券发行费用占发行总额的4.5%；（3）按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15%，以后每年增长5%，股票发行费用为101.25万元，该公司所得税率为25%，预计该项目投产后，每年可获得平均收益额900万元。试分析此方案是否可行。hljn@foxmail.com•借款资本成本率=1750×15%×（1-25%）/1750(1-1%)=11.36%•债券资本成本=1000*18%(1-25%)/1000(1-4.5%)=14.13%•普通股资本成本=2250*15%/(2250-101.25)+5%=20.71%•综合资本成本=1750/5000*11.36%+1000/5000*14.13%+2250/5000*20.71%•=3.98%+2.830%+9.32%=16.13%•投资收益率=900/5000=18%>16.13%•此方案可行。hljn@foxmail.com•2、某公司对2008年的财务预测部分结果如下：营业收入300万元。流动比率2.2,速动比率1.2，营业净利率5％，权益净利率25％，产权比率80％，流动负债与股东权益之比为1：3，应收账款与营业额之比为1：15。要求：根据以上信息，编制简化的资产负债表。资产金额负债及所有者权益金额货币资金应收账款存货固定资产净值流动负债长期负债所有者权益总计总计hljn@foxmail.com资产金额负债及所有者权益金额货币资金应收账款存货固定资产净值4202064流动负债长期负债所有者权益202860总计108总计108净利：15，权益60负债48流动负债20长期负责28合计108应收20流动资产44，速动资产24，存货20，货币=44-20-20=4，固定资产=108-44=64hljn@foxmail.com•3、小王是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估华联商业集团建设新商场对公司股票价值的影响。小王根据公司情况做了以下估计：•（1）公司本年度净收益为200万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15%，第三年增长8%，第四年及以后将保持这一净收益水平。•（2）该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。•（3）公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1.5。•（4）无风险收益率（国库券）为4%，市场要求的收益率为8%。•（5）公司股票目前市价为23.6元。•小王打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。华联集团公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策提高股利支付...
