百度文库- 让每个人平等地提升自我1 利率的变动对股票指数的影响对股票市场及股票价格产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系一般分为三个原因1利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金， 这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。2利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。3利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低， 一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求， 使股票价格上涨。上述利率与股价运动呈反向变化是一般情况，我们也不能将此绝对化。 在股市发展的历史上， 也有一些相对特殊的情形。 当形势看好时， 股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力。美国在1978 年就曾出现过利率和股票价格同时上升的情形。当时出现这种异常现象主要有两个原因：一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心； 二是当时股票价格已经下降到极低点，远远偏离了股票的实际价格，从而时大量的外国资金流向了美国股市，引起了股票价格上涨。在香港，1981 年也曾出现过同样的情形。当然，这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。百度文库- 让每个人平等地提升自我2 对利率的升降走向进行预测，在我国应侧重注意以下几个因素的变化情况1贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。2 市场的景气动向。如果市场过旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准， 以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能...
