研究方向：金融学111Equation Chapter 1 Section 1金融脆弱性的量化分析及其国际比较研究摘要：关于全球金融系统性风险状况的判断，一直是研究的难点和热点。我们在前人研究的基础上，提出了一个季度的金融稳健性综合指数，来测度一国或者地区的金融脆弱性状况。通过对 45 个样本国家/地区的金融稳健性指数的比较分析，我们得出了如下几点结论：一、目前全球金融体系系统性风险不是下降了而是上升了，全球金融体系正变得史无前例的脆弱。六七十年代是近 50 年来国际金融体系稳健性最好的时期，而九五时期是全球金融体系最为不稳定的时期。九五时期，39 个样本国家中有 8 个金融稳健性指数超过警戒值，小于－0.5，其中巴基斯坦最低，仅为－1.3603，泰国处于倒数第二位，中国处于倒数第五位，金融体系十分脆弱，值得警惕。二、全球金融风险的中心发生了几次明显的重大的转移。进入 90 年代中后期，尤其是 21 世纪以来，亚洲成为全球金融风险的主要来源地。三、全球金融系统性风险的演变具有明显的周期性和阶段性特征，金融稳健－脆弱的演变轨迹好像一条正弦曲线或者余弦曲线。我们发现，金融稳定－脆弱的周期大约为 10－12 年，这与国际上的一些研究结果是比较一致的。 关键词：金融脆弱性、量化分析、国际比较作者简介第一作者，伍志文，男，南开大学经济研究所博士生。先后在《经济学季刊》、《管理世界》、《中国社会科学（英文版）》、《金融研究》杂志发表论文多篇。通讯地址：南开大学经济学院 8－A-2-304＃，邮编 300071。E-MAIL: nankaiwzw@yahoo.com.cn 或者 nankaiwzw@eyou.com第二作者，蒋丽丽，女，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院 8-A-2-304，邮编，300071。第三作者，王涵宇，女，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院 8-A-2-304，邮编，300071。第四作者，田卫国，男，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院 8-A-2-304，邮编，300071。金融脆弱性的量化分析及其国际比较研究1摘要：关于全球金融系统性风险状况的判断，一直是研究的难点和热点。我们在前人研究的基础上，提出了一个季度的金融稳健性综合指数，来测度一国或者地区的金融脆弱性状况。通过对 45 个样本国家/地区的金融稳健性指数的比较分析，我们得出了如下几点结论：一、目前全球金融体系系统性风险不是下降了而是上升了，全球金融体系正变得史无前例的脆弱。六七十年代是近...
