百度文库- 让每个人平等地提升自我11 小组研究总结总结如下：一、指出同仁堂选择分拆上市战略的动因是什么？同仁堂香港上市适时挑起了民族工业发展的重任，赢得了民心。中药现代化已在国内提了许多年， 中国政府也制订了“中药现代化科技产业行动计划”。但目前我国中药的国际市场占有率不足5％，被日本、韩国的“汉方药 ”挤得难以立足，甚至有人大声疾呼中药不再姓“中”了。国内部分中药企业包括上市公司相继开发了一些现代化的中药，取得了许多成果，但始终无法改变我国在中药现代化领域的被动处境。究其原因有三： 一是这些企业都没有享誉全球的品牌影响力，二是目前的中药现代化实践尚未溶入国际医药发展的主流，三是没有雄厚的处方储备，难以推陈出新。正是在这样的背景下，同仁堂分拆组建同仁堂科技，以其中药界的领袖地位，借助香港的资本和科技优势，大举进军国际医药主流市场。可谓众望所归，在国家需要它的时候挺身而出。首先对于那些整体经营稳定、经营业绩尚佳的上市公司来说，通过分拆， 既可以开辟新的筹资渠道， 拓展融资空间， 促使企业融资格局多元化，又可以满足那些发展前景广阔的高科技子公司的持续融资需求，增强自我发展后劲，并为风险投资提供有效的退出通道。其次有助于公司经营业绩的改善。由于企业在发行时通常是采用溢价发行的方式，上市公司作为发起人将一同享有这部分的溢价所得。按照同仁堂科技港元的发行价，同仁堂的投资市值将达到亿港元，减去1 亿元人民币的初始投资，投资收益达亿元人民币以上。另外， 在经过一定期限之后，上市公司还可变现其分拆子公司的股份，从而获得资本增值收益。这样，母公司的业绩将得到大幅提升。再次，分拆有利于消除企业盲目扩张所带来的负效应。目前上市公司普遍存在着扩张的内在冲动，无论是规模性扩张还是多元化经营扩张。但管理效率假说表明，当规模扩张和多元化经营发展到一定阶段后，存在着一个规模报酬递减的临界点，这时会产生一定的负协同效应，即由于企业规模偏大造成所谓的“X非效率 ”。而分拆则可以消除企业盲目追求做大所造成的弊端，它通过对母公司和子公司业务的重新定位，在确定母公司和子公司各自比较优势的基础上，可以使它们更加集中于自身的优势项目，有利于增强其主营业务的盈利能力。通过子公司分拆上市， 有助于公司主业的突出。业务多元化的公司通过部分业务的分拆，不仅可以使公司的主业结构更加清晰，而且会提高公司的管理效率，降低多元...
