ⅩⅩ证券股票收益互换交易业务操作流程 ⅩⅩ证券开展股票收益互换交易业务，大体业务流程包括业务授权与决策，产品研发管理，客户适当性管理，标的证券管理，报价与成交，风险对冲管理几个环节。 1、业务授权与决策 公司执行委员会为业务最高决策机构，审议业务开展的各项规章制度，授权公司资产配置委员会进行日常业务决策，授权相关业务部门进行具体的业务运作和管理。 资产配置委员会综合经营环境、风险控制要求、公司资本金等因素，肯定股票收益互换交易业务的年度资金预算、风险敞口限额等。 交易与衍生产品业务部负责产品开发、客户适当性管理、交易定价和风险对冲等具体工作，风险控制部进行监督。交易与衍生产品业务部按期向资产配置委员会报告业务开展情形，提交工作报告。 2、产品研发管理 公司对股票收益互换交易的研发进行管理，产品研发流程包括：发起研发需求、设计产品结构、可行性论证、产品风险分类几个步骤。 （1）发起研发需求 股票收益互换交易的研发需求有两种发起途径：第一种是客户按照自己的风险偏好主动向销售人员提出产品结构需求，销售人员向产品开发组反馈研发需求；第二种是产品开发组按照市场环境转变和市场需求，主动提出产品设计方案。 （2）设计产品结构 产品开发岗设计特定的产品收益结构，并以书面形式描述产品收益条款。设计人员分析各类情景下的产品收益情形，对该结构的历史收益进行回溯测试，对产品进行定价，分析互换产品理论价值对参数的敏感性、Greeks 对各参数的敏感性、进行模拟对冲测试等，并形成书面的产品设计文档、风险对冲方案、风险控制文档等。 （3）可行性论证 产品开发岗完成产品方案设计后，会同销售组、对冲交易组和风险控制部进行产品方案可行性论证，从产品投资理念、结构创新点、产品定价、风险参数敏感性、Greeks 特征、模拟对冲损益情形进行评估，肯定产品是不是符合客户需求，具有必然市场竞争力，而且风险可控。 通过可行性论证的产品，交易与衍生产品业务部预备产品说明文档、产品合约条款、风险控制方案等，并会同风险控制部讨论是不是可将该类产品列入授权交易的产品库。风险控制部无异议的，交易与衍生产品业务部可与客户交易此类产品，销售岗可向客户推介。 （4）产品风险分类 交易与衍生产品业务部对所有可交易的股票收益互换交易进行风险分类，风险品级参考指标包括最大损失程度、收益不肯定程度、产品流动性和产品复杂度。产品风险品级划分为低风险、较...
