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ETF简介ETF定义•什么是ETFETF概念：交易型开放式指数证券投资基金。“(ExchangeTradedFund,缩写ETF),简称“交易型开放式指数基金",又称"交易所交易基金"。•ETF特点““被动管理”被动管理”““交易所挂牌交易”交易所挂牌交易”““开放式基金”开放式基金”——指数基金：收益稳定和操作透明——封闭式基金：自由交易提高流动性——开放式基金：申购赎回消除折溢价“实物申购/赎回”用“一篮子股票”向基金公司申购一定量的ETF用一定量的ETF向基金公司赎回“一篮子股票”ETF被定义为：交易型开放式指数基金•ETF基本知识1.ETF的交易同股票，在交易所以100个基金单位为一个交易单位；ETF的涨跌幅度10%ETF的升降单位0.001元ETF的买卖成本同封闭式基金ETF最小申购赎回单位50ETF、深100ETF100万份180ETF30万份红利ETF、中小板ETF50万份2.ETF净值（NAV）=基金净资产/基金份额总数3.ETF份额参考净值（IOPV）=按盘中实时计算并公布的基金份额净值估算值，交易所每15秒公布一次4.现金替代指在相关成份股停牌的情况下，为了方便投资者申购赎回，允许投资者用部分或全部用现金替代停牌股票的交易规则。①禁止现金替代②可以现金替代③必须现金替代5.现金替代保证金指投资者在用现金替代时用以保证其按基金管理公司规定补足被替代证券所应缴纳的现金。6.现金替代保证金率指现金替代保证金额与被替代股票市值之间的比例。7.现金替代比例上限基金公司根据预估的可能发生的涨停和临时停牌的成分个股设置每天的现金替代比例上限。8.固定交易成本指投资者在套利过程中必须承担的交易成本，包括印花税、过户费、经手费、证管费和佣金。9.冲击交易成本指在ETF套利过程中，由于盘口因素所导致的无法在预定价位而产生的交易成本①股票组合交易冲击成本②ETF交易冲击成本ETF交易规则•当日申购取得的基金份额，当日可以卖出，但不得赎回•当日买入取得的基金份额，当日可以赎回，但不得卖出•当日赎回取得的证券，当日可以卖出，但不得用于申购基金份额•当日买入取得的证券，当日可以用于申购基金份额，但不得卖出ETF套利原理前提：ETF净值≠ETF市值，并且套利空间大于套利所需要的成本。套利方法：投资者低价在市场上买入ETF基金（或一揽子成份股），赎回（或申购）一揽子成份股（或ETF基金），同时以高价卖出，完成套利过程。瞬时套利•也称差价套利，是指投资者发现一二级市场的市值和净值存在明显偏差时，进行的套利活动。•ETF市值>ETF净值+交易费用时买入成分股股票，申购成ETF基金，按市价卖出基金。•ETF市值+交易费用