请 务 必 阅 读 正 文 后 的 免 责 声 明 一 、跨期套利原理 跨 期 套 利 是 指 利 用 同 一 交 易 所 的 同 种 商 品 但 不 同 交 割 月 份 的 期 货 合 约 的 价 差 进行 的 套 利 交 易 ， 就 是 在 同 一 交 易 所 买 入 或 卖 出 某 一 交 割 月 份 的 某 商 品 期 货 合 约 的 同时 ， 卖 出 或 者 买 入 另 一 交 割 月 份 的 同 一 商 品 的 期 货 合 约 ， 以 期 在 有 利 时 机 同 时 将 两 种期 货 合 对 冲 平 仓 的 交 易
在 正 常 市 场 中 ， 远 期 货 合 约 价 格 要 比 近 期 货 合 约 高 ， 这 是 由 持 仓 费 因 素 决 定 的 ，持 仓 费 用 是 决 定 近 期 合 约 和 远 期 合 约 价 格 升 贴 水 幅 度 的 基 本 因 素
它 是 为 持 有 商 品 而必 须 支 付 的 仓 储 费 、 交 割 费 、 利 息 等 费 用
近 期 合 约 价 格 高 于 远 期 货 合 约 被 称 为 反 向 市 场 ，出 现 这 种 现 象 的 原 因 一 般 由 于 近期 需 求 相 对 过 大 或 近 期 供 给 相 对 短 缺 ， 导 致 近 期 合 约 的 价 格 超 过 远 期 合 约 的 价 格
二、跨期套利成本分析 理 论 上 线 材 、 螺 纹 钢 跨 期 套 利 持 仓 成 本 =仓 储 费 +资 金 利 息 +交 易 费 等 具 体 计 算 如 下 ： ①上 海 期 货 交 易 所 规 定 的 线 材 、 螺 纹 钢 仓 储 费 0
15 元 /吨 *天
如 果 跨 期 期 限 为一 个 月 ， 则 仓 储 费 用 为 0
15 元 /吨 *天 ×30 天 =4
5 元 /吨
② 交 易 手 续
