分析师 谢 江 SAC 执 业 证 书 编 号 ： S1000209100220 755 8249 2392 xiejiang@lhzq.com 联系人 高 耀 文 755 8212 5115 gaoyw@lhzq.com 主动式量化资产配置策略 谨 请 参 阅 尾 页 重 要 申 明 及 华 泰 联 合 证 券 股 票 和 行 业 评 级 标 准 2 0 1 0 /0 6 /0 9 金融工程 / 数量化策略 y 主动式量化资产配置策略综合了主观观点、市场经验在市场趋势判断上各自的优势，当投资者对市场趋势很有信心时，超配强势资产；当投资者对市场趋势信心不足时，适当均衡配置资产，不仅可以提高投资收益，更可以降低资产配置风险。 y 我们用轮动安全垫（Rotation Safety Cushion，简记为RSC）指标反映未来延续当前市场趋势所要承担的风险程度。如果投资者观点认为两种风格资产未来的相对收益将超越轮动安全垫，则可以提前判断这两种资产未来将发生轮动，并可以根据该观点的信心水平提前调整资产配置比例。 y 本报告是对主动量化投资策略研究的一次有益探索，我们后续还将进一步深入发掘该思想在其它投资策略上的应用潜力。报告最后以大盘小盘风格资产配置、周期非周期风格资产配置为例进行了实证分析，取得了良好的实证效果。 数量化策略 2 0 1 0 /0 6 /0 9 谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准 2 目 录 我们靠什么决策？主观观点 or市场经验.............................................................3 主动式量化资产配置策略 ...................................................................................3 基本原理 .....................................................................................................3 流程图.........................................................................................................6 主观观点的信心水平 ...................................................................................6 市场经验的信心水平 ...................................................................................7 实证分析 ............................................................................................................7 大盘、小盘风格资产配置 ............................................................................7 周期...
