1 经济稳定回落 税改考验政府 ——2004 年第四季度宏观经济分析 天则所•中评网 张曙光 高辉清 牛犁 内容提要：2004年的中国经济波澜起伏，有惊无险，一季度过热，二季度紧缩，三季度回落，全年GDP预计增长9.3%，而股市却出现反经济增长的倾向。随着政策效应的继续，今年的经济运行将呈现稳定回落态势，既有通缩的危险，又有通胀的威胁，也许后者大于前者。保持政策稳定，加快改革步伐，既非一帆风顺，更非只说不做，统一税制就是对政府治理的一大考验。 一、总量态势 1、GDP增速前高后低，工业增长稳步回落 2004 年，我国经济增长速度呈现出“前高后低”的特点，前三季度GDP分别增长9.8%、9.6%和 9.1%，第四季度增速继续稳步回落。预计全年国内生产总值实际增长9.3%左右，与上年大体持平。 0246810121416182000q100q200q300q401q101q201q301q402q102q202q302q403q103q203q303q404q104q204q304q4GDP工业增加值 2002-2004 年季度GDP和工业增加值增长率 2 2004年，在投资高速增长、外部需求强劲以及消费需求回暖等因素的影响下，我国工业生产保持快速增长，1-11月，规模以上工业增加值 48911 亿元，增长16.8%，增幅与上年同期持平。但是，高能耗、高投入、低产出的粗放式经济增长方式改变不大。 2、物价上涨呈倒 U形，通胀在可承受区间 2004 年，居民消费价格指数出现快速增长，特别是 7 至 10 月连续 5 个月超过了 5%的增长，使得人们普遍增加了对通货膨胀的担忧。其原因一是粮食及食品涨价，二是国际能源、原材料价格大幅飙升。最后两个月涨幅明显回落，11月上涨 2.8%，12 月上涨 2.4%，人们对通胀的担忧有所缓解，全年预计 CP I 同比增长3.9%左右，通货膨胀水平在可承受范围之内。 012345603m103m203m303m403m503m603m703m803m903m1003m1103m1204m104m204m304m404m504m604m704m804m904m1004m11 2003 年以来月度 CP I 增长率 3、劳动力需求增长较快，就业压力依然较大 2004年二季度以来，城镇就业有所增加，三季末，全国城镇单位有从业人员 10944.3万人，比上季末增加 48.4万人。总体来看，解决 900万新增就业的目标可以实现，但是，由于我国每年有大量新增劳动力，而且大学扩招后毕业人 3 数明显增加，2004年大学毕业生的就业签率大约为73%，比上年低10个百分点，可见，就业压力依然较大。 4 、外汇储备继续大增，“双顺差”的格局依旧， 2004年12月末，国家外汇储备余额为6099亿美元，同...
