．第五轮牛熊更替：998 点——4081 点——？（跌幅超过 50%） 2005 年 6 月 6 日，上证指数跌破 1000 点，最低为 998.23 点。与 2001 年 6 月 14 日的 2245点相比，总计跌幅超过 50%，故标志着此轮熊市目标位的正式确立。 正常的技术性反转，再加上“股改”的东风，2005 年 5 月，管理层启动股改试点，上证指数从 2005 年 6 月 6 日的 1000 点附近再次启动，2006 年 5 月 9 日，上证指数终于再次站上1500 点。 2006 年 11 月 20 日，上证指数站上 2000 点。2006 年 12 月 14 日，上证指数首次创出历史最高记录，收于 2249.11 点。8 个交易日后，2006 年 12 月 27 日，上证指数首次冲上 2500点关口。 2007 年 2 月 26 日，大盘首次站上 3000 点大关。 2007 年 5 月 9 日，大盘首次站上 4000 点大关。 2007 年 5 月 14 日，大盘再次创下记录 4081 点。 2007 年 10 月 16 日，大盘创造历史最高点 6124.04 点。 其后，由于股改承诺的大小非解禁，估值偏高，平安再融资，CP I 值不断升高，人民币汇率升高，美国次贷危机等问题。大盘一度回落到2008 年 4 月 22 日的 3147.79 点。当天最低点已破 3000 点。 中国股市正式从牛转熊。 银行股虚增利润 流量市值远远小于总市值，市净率远远超过国际同行业标准（国际2 工行5.99） 值得注意的是，疯狂行情中最有代表性时间段，是从 12 月 25 日到12 月 28 日的四天时间。在这四天中，上证指数大涨223.92 点，不过同时却有66%的个股，市值出现缩水。根据上证指数的特点，这意味着，只有少数权重大的大盘股真正吸收了流入股市的资金，并起到了推动大盘迅速上扬的作用。其中，最引入瞩目的当数银行股. 我们可以通过数据计算来看有关的市况，在12 月 22 日至28 日的四个交易日里，沪综指代表的市值总额增加了5979.44 亿元，对应的指数上涨是223.92 点。但Win d 资讯的统计结果显示，同期工商银行、中国银行两只个股在沪综指中的市值增加额就达到4457.18 亿元，占比达 74.54%；由于工行、中行、中石化、宝钢、联通、浦发、民生、武钢、长电、招行等10 只大盘股的市值增幅占沪综指总市值增额的 98.01%，因此上证指数的上涨，几乎只体现在了这10 只股票身上。 基金火爆大量输送资金 有数据显示，今年以来，共有68 只偏股型基金成立，首发总规模为 3152.70 亿元，较去年同比...
