巴菲特股票池：零售药店+PBM巨头——CVSCaremark西维斯VIP免费

巴菲特股票池：零售药店+PBM 巨头——CVS Caremark 西维斯 CVS 投资亮点： 根据 2011 年(BerkshireHathaway)的 2011 年的监管报告，巴菲特连续两季度增持了这家美国最大的零售药店和保健事业提供商超过 710 万股，总价值超过 2.89 亿美元，是唯一一家入选巴菲特股票组合的零售药店类股票。至此，这家在美国虽早已是大名鼎鼎，但是在国内却罕为人们所知的公司终于浮出水面，为中国投资者所见。 这家公司神奇的体现出了一个成功的连锁药店企业所需要的所有精髓，一流的 IT 信息系统，良好的声誉，庞大的零售终端，大量的专业人员，加之互补的两大块业务，让CVS 连锁药店的优势变得十分明显。 鉴于国内现在尚无关于这家公司的分析，本文旨在带大家快速了解CVS，领略这家企业独有的魅力 本文的框架如下： 1. 公司概览 2. 业务介绍：PBM 和 Retail Pharmacy并重，相得益彰 3. 竞争情况：两个业务竞争各有不同，但是无一处于劣势 4. 核心竞争力：五大核心竞争力协力，奠定市场地位 5. 财务状况：财务状况稳健，盈利提升 6. 未来发展展望：前景良好，市场成熟，地位提升 7. 资本市场：股价增长加速，股息稳中有升 8. 巴菲特投资原因：符合 Buffet 投资逻辑，好行业的好公司 一、 公司概览 西维斯（CVS Caremark Corp）是美国最大的零售药店和保健事业提供商，拥有美国最大的医药福利管理公司和美国第二大的零售药店，经过近五十年的发展，已经成为美国最为知名的医学医药企业之一 CVS 的发展路径： 1) CVS 是 1963 年成立，与 Walgreens 是百年老店不一样。CVS 当时还只是护理店，到了 1967 年才开始涉足药店。到了 1988 年已经有了 750 家门店了 2) 而 20 世纪 90 年代 CVS 开始疯狂收购，先是人民药店的 500 家店，后是收购了 2500家店的 Revco，和 Arbo 的 200 家店，总店数突破了 4000 家 3) 到了 21 世纪，CVS 开始逐个入侵被其他连锁药店割据的佛罗里达州、德克萨斯州、明尼阿波利斯州、和加州。其中收购 Eckerd 的 1400 家店等方式来进入加州等被群雄割据的州也是 CVS 一个重要的策略 4) 06 年以前，CVS 本来做的是Retail 连锁药店，后来管理层看到了PBM 未来的发展优势，认为网购和邮购等方式在未来的发展中会对传统的实体药店产生强大的冲击，大家会希望在家里等药物快递过来，而PBM 是大众省钱的好途径，于是就有了发展PBM，并购Caremark ...