第一部分 金融衍生工具及风险控制 随着我国市场经济的逐步完善和发展，国内市场与国际市场的联系更加紧密，企业面临的经营风险也越来越大。金融衍生工具作为规避和管理系统性金融风险的有效工具，近年来在世界各国广泛应用。但不可否认的是，在现实中，金融衍生工具在实现规避风险的同时，又经常带来更大的风险，甚至给投资者带来毁灭性的打击。我国企业由于缺乏运用金融衍生工具的经验，面临的风险更加巨大。为此，国家出台了一系列加强金融衍生工具风险控制的政策，例如《中央企业期货交易管理暂行条例》、《关于对中资银行衍生产品交易业务进行风险提示的通知》、《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》。因此，中国企业怎样做到既利用金融衍生工具规避风险和合理配置资源，又有效控制金融衍生工具风险，这是我们迫切需要研究和解决的问题。 一、金融衍生工具的定义及使用利弊 （一）金融衍生工具的定义 金融衍生工具也称金融衍生产品,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。期货、期权、远期合约、掉期合约等均属此列，通过这些基本形式的组合，就形成了复杂的金融衍生工具。金融衍生工具具体可分为以下几类。 金融衍生工具的分类 相关资产 远期合约 期货合约 期权合约 互换交易 合成工具 利率 （债券） 远期利率合约 利率期货 债券期货 利率上限期权 利率下限期权 利率双限期权 利率互换 利率期货期权 债券期货期权 汇率 汇率期货 汇率期权 汇率互换 汇率期货互换 汇率互换期权 股票 股指期货 股指期权 股票期权 股票互换 商品 远期商品合约 商品期货 商品期权 商品互换 （二）使用金融衍生工具的利弊 1 、运用金融衍生工具是防范系统性风险 （1 ）在国际市场定价权方面。在国际商品市场和金融市场上，商品和金融产品交易都是由金融衍生工具来发现价格、对冲风险。谁对衍生工具运用得最好，谁就可以拥有定价权，并获得由此带来收益。我国衍生品市场发展较慢，在国际衍生品市场上还没有定价权，这将对我国的经济安全不利。 （2）在防范汇率风险方面。我国的外汇资产规模和进出口贸易规模巨大，并呈现逐年增长趋势，而目前我国实行有管理的浮动汇率制。这样，持有外汇的境内机构、外资机构、经营外汇业务的金融机构以及进出口贸易企业，均面临一定的汇率风险，需要通过外汇衍生产品交易，规避汇率波动风险。 （3...
